Pfleiderer Upgrade

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Stefan Röhle, stuft die Pfleiderer-Aktie (ISIN DE0006764749/ WKN 676474) von "halten" auf "kaufen" herauf.

Pfleiderer habe Zahlen für das 4. Quartal und das Geschäftsjahr 2009 veröffentlicht. Der weltweit drittgrößte Hersteller von Holzwerkstoffen, Oberflächenveredelungen und Laminatfußböden habe im abgelaufenen Jahr spürbar unter dem Konjunktureinbruch gelitten. Bei einem Umsatzrückgang um 20,4% auf 1,38 Mrd. EUR seien EBITDA und EBIT zum Vorjahr von 223,7 auf 100,4 Mio. EUR bzw. von 97,6 auf Minus 16,1 Mio. EUR gesunken und hätten damit deutlich unter den Prognosen der Analysten und dem Marktkonsens gelegen. Das Nettoergebnis nach Minderheiten und Hybridkapitalzinsen sei gegenüber dem Vorjahr von +5,8 Mio. EUR auf -69,8 Mio. EUR ins Minus gerutscht.

Im 4. Quartal 2009 sei der Umsatz um 10,7% auf 341,8 Mio. EUR gesunken und habe damit für die Analysten überraschend das Vorquartalsniveau in Höhe von 347,3 Mio. EUR nicht erreicht. EBITDA und EBIT hätten sich gegenüber dem Vorjahr von +44,1 auf -5,2 Mio. EUR bzw. von +10,2 auf -35,5 Mio. EUR reduziert.

Die vorgelegten Geschäftsergebnisse würden die sich zum Jahresende stabilisierenden Volumina und Preise noch nicht widerspiegeln. Unterm Strich habe Pfleiderer im abgelaufenen Jahr einen hohen Verlust verbucht. Für das laufende Jahr habe das Unternehmen weitere Sparmaßnahmen angekündigt. Als Belastungsfaktor hätten die Analysten steigende Rohstoffpreise identifiziert. Die Refinanzierung der Finanzverbindlichleiten habe Pfleiderer inzwischen sichergestellt. Für das Gesamtjahr 2010 habe das Unternehmen nochmals einen Verlust in Aussicht gestellt.

Den Kurseinbruch der Aktie in den vergangenen Wochen würden die Analysten vor dem Hintergrund der erreichten Refinanzierung der Finanzschulden und einer den Marktprognosen entsprechenden 2010er Guidance für überzogen halten.

Die Analysten von Independent Research haben daher ihr Votum für die Pfleiderer-Aktie von "halten" auf "kaufen" angehoben. Das Kursziel bleibe bei 7 EUR. (Analyse vom 22.03.2010) (22.03.2010/ac/a/d)