Pfleiderer halten

Die Gesellschaft habe ihre Geschäftszahlen für das 1. Quartal veröffentlicht, die Erwartungsgemäß deutlich rückläufig gewesen seien. Allerdings habe Pfleiderer bei den Ertragsdaten weniger schlecht abgeschnitten als befürchtet. Für die Analysten sei bemerkenswert, dass nach Angaben des Vorstands der Tiefpunkt der Geschäftsentwicklung schon im Dezember gelegen habe und nun bereits Erholungstendenzen festzustellen seien.

Der Umsatz habe sich um 23,5% auf EUR 358,0 Mio. verringert. Das EBITDA sei um 12,7% auf EUR 52,7 Mio. gefallen. Der im Vergleich zum Umsatz unterproportionale Ergebnisrückgang resultierte neben Kostensenkungsmaßnahmen auch aus der Auflösung von Rückstellungen, so die Analysten der Nord LB. Das Konzernergebnis sei mit EUR 0,1 (5,3) Mio. noch knapp Positiv gewesen.

Der Vorstand rechne für das aktuelle Geschäftsjahr 2009 weiterhin mit einer schwierigen Geschäftsentwicklung. Ein konkreter Ausblick sei nicht abgegeben worden.

Insgesamt bleibe die Geschäftslage bei Pfleiderer schwierig. Aktuell seien die Produktionsstätten im Schnitt nur zu 75 bis 85% ausgelastet. In diesem Jahr dürfte noch kein nachhaltiger Aufschwung eintreten, sodass der Fokus auf das Kostenmanagement gerichtet bleiben müsse. Unterm Strich habe sich Pfleiderer gut auf die Krise eingestellt.

Trotz einer leicht verschlechterten Finanzlage verbessern die Analysten der Nord LB daher ihr Anlageurteil für die Aktien von Pfleiderer von "verkaufen" auf "halten". Das Kursziel werde von 2,40 auf 5,50 EUR erhöht. (Analyse vom 22.05.2009) (22.05.2009/ac/a/d)
Analyse-Datum: 22.05.2009