Plambeck Kursziel von 3 Euro

Den frischen Wind, den der seinerzeitige Plambeck-CFO drei Jahre lang entfacht habe, halte unverändert an. Martin Billhardt habe den Windkraftanlagenprojektierer restrukturiert und klar auf neuen Kurs gebracht. Letzten Juni sei Billhardt sogar zum CEO befördert worden. Die Zahlen würden Bände sprechen: Alle Eckdaten hätten sich 2008 einschneidend positiv verbessert: Das EBIT - die für das Projektgeschäft maßgebliche Kennzahl - habe sich um 50,6% auf rund 23,5 Mio. EUR verbessert. Das EBT sei auf rund 19,7 (i.V. 11,4) Mio. EUR geklettert.

Im Vergleich zum Vorjahr sei die Gesamtleistung im Konzern gemäß IFRS um rund 92% auf 112,5 Mio. Euro gestiegen. Gleichzeitig habe sich der Umsatz auf 74,6 (50,1) Mio. EUR erhöht. Beim EBIT sei damit ein Rekordergebnis in der Unternehmensgeschichte erwirtschaftet worden. Und noch mehr: Billhardt halte im Gespräch mit den Experten von "BetaFaktor" an der 2009er Prognose fest: 29 bis 33 (i.V. 20 bis 25) Mio. EUR EBIT und 0,60 bis 0,69 (0,41 bis 0,51) EUR EPS.

Hintergrund sei zum einen, dass es bei Plambeck operativ rund laufe. Und zum anderen stehe die Windkraftenergie-Branche nach wie vor unter Dampf. Das habe man vorletzte Woche ebenfalls sehr schön an den Zahlen und Prognosen von Nordex sehen können. Erst vor rund zwei Wochen habe Plambeck drei Windparks an EnBW verkauft. Das Investitionsvolumen für die Parks habe im höheren zweistelligen Millionenbereich gelegen. Billhardt habe den Experten von "BetaFaktor" bestätigt, dass man mit dem Energieversorger aus dem Süden auch in Zukunft zusammenarbeiten werde: "Wir haben eine Betriebsführung für zehn Jahre vereinbart."

Die Pipeline von Plambeck sei proppenvoll. Außerdem engagiere man sich seit vergangenem Herbst in den USA. Das Land habe Deutschland als den bislang größten Windmarkt 2008 abgelöst. Und der neue US-Präsident Barack Obama habe ein 150 Mrd. USD Investitionspaket in den nächsten zehn Jahren für erneuerbare Energien bekannt gegeben.

Das Unternehmen stehe auf soliden Füßen. Aktuell verfüge an über liquide Mittel von 42,6 Mio. EUR, die Nettoverschuldung betrage nur 2 Mio. EUR. Bei einer Bilanzsumme 184,4 Mio. EUR errechne sich eine EK-Quote von knapp 32%. Ein Ergebnisrekord in 2008, und mit ziemlicher Sicherheit ebenfalls einer in diesem Jahr - und wo liege der Kurs? Wenn die Experten von "BetaFaktor" mit dem CEO gehen und für 2009 mit 60 Cent EPS kalkulieren würden (was absolut plausibel sei), ergebe sich ein KGV von mehr als 3. Die Analystenkollegen von VEM Aktienbank würden 5 EUR Kursziel vergeben, Viscardi sogar 6,20 EUR. Das ist in Hinblick auf die Aussichten verständlich und sogar fair, halten die Experten von "BetaFaktor" aber jetzt nicht für realistisch.

Zwischen 3 und 3,50 EUR liegen richtige Widerstandsnester, weshalb das erste Etappenkursziel für die Plambeck-Aktie bei 3 EUR liegt, so die Experten von "BetaFaktor" in der aktuellen Ausgabe vom "Doersam-Brief". (Ausgabe 423 vom 15.03.2009) (16.03.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 16.03.2009