Plaut klare Trendwende

Das Unternehmen habe in den letzten Jahren einen kumulierten Verlust von fast 100 Mio. Euro hinnehmen müssen. Dadurch sei das Eigenkapital nicht nur aufgezehrt, sondern sogar deutlich negativ geworden. Mittlerweile scheine die Gesellschaft die Kosten in den Griff bekommen zu haben und der Turnaround sei vollzogen worden.

Das Unternehmen wolle künftig nicht mehr auf Umsatz, sondern auf Ertrag bauen. Diese Philosophie werde auch in den Halbjahreszahlen ersichtlich. Während der Umsatz von 24,2 auf 19,1 Mio. Euro geschrumpft sei, sei das Konzernergebnis von -624.000 auf 1,3 Mio. Euro verbessert worden. Darin seien zwar buchhalterische Sondereffekte enthalten, jedoch sei auch operativ die Wende fast geschafft (EBIT: -87.000 Euro). Bereits im vierten Quartal halte man eine EBIT-Marge von 5% für möglich.

Für das laufende Geschäftsjahr werde ein Umsatz von knapp 40 Mio. Euro in Aussicht gestellt. Im kommenden Jahr dürfte ein Umsatzplus von 10% erzielt werden. Ein EBIT von 2,2 Mio. Euro in 2006 erscheine möglich. Das würde zu einem KGV 2006e von lediglich 8 führen. Die Experten würden aber ein KGV von 15 und somit einen Kurs von 2,70 Euro für angemessen halten.

Außerdem gebe es noch einen nutzbaren Verlustvortrag von 20 Mio. Euro. Dieser sei ca. 0,65 Euro je Aktie wert. Durch die jüngste Kapitalerhöhung seien der IT-Firma Mittel in Höhe von 2,5 Mio. Euro zugeflossen. Das zeige, dass Investoren wieder Vertrauen zu Plaut hätten und zudem werde der Handlungsspielraum des Managements erhöht.

Nach einer lehrbuchmäßigen Bodenbildung zieht der Kurs der Plaut-Aktie an, so die Experten von "FOCUS-MONEY". Eingegangene Positionen sollten bei 1,20 Euro abgesichert werden.

Analyse-Datum: 15.12.2005