Zürich (aktiencheck.de AG) - Arndt Ellinghorst, Analyst der Credit Suisse, stuft die Vorzugsaktie von Porsche (ISIN DE0006937733/ WKN 693773) von "outperform" auf "underperform" zurück und senkt das Kursziel von 150 auf 110 EUR.
Eine eigenständige Bewertung des Porsche-Kerngeschäfts sei angesichts der weiterhin wahrscheinlichen Zusammenführung von VW und Porsche jetzt nicht mehr länger möglich.
Die neue kombinierte Bewertung für VW und Porsche berücksichtige auch die aktuellen Probleme des Sektors und den ungewissen Ausgang des Machtkampfes zwischen Porsche und dem VW-Konzern.
Sollten beide Seiten sich nicht auf eine tragbare Teilung der Kontrolle einigen können, gebe es für beide Seiten erhebliche Risiken. Der aggressive Ton zwischen Porsche und VW, der jüngst über die Presse zu beobachten gewesen sei, habe überrascht. Eine weitere Verschlechterung der Beziehungen könnte die Frage aufwerfen, ob das Management von Porsche die Größe der neuen, 130 Mrd. EUR Umsatz schweren Porsche SE handhaben könne. Operativ wäre Porsche abhängiger von VW als umgekehrt.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten der Credit Suisse die Vorzugsaktie von Porsche nunmehr mit dem Votum "underperform". (Analyse vom 03.06.08) (03.06.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 03.06.2008
Dividende/HV
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