Porsche akkumulieren (AC Research)

Die Gesellschaft habe im März in Nordamerika einen deutlichen Absatzeinbruch hinnehmen müssen.

So sei die Zahl der Auslieferungen an Kunden in den USA und Kanada im Vergleich zum entsprechenden Vorjahresmonat um 24% auf 2.624 Einheiten gesunken. Beim Cayenne habe dabei ein Absatzzuwachs um 33% auf 1.227 Auslieferungen verzeichnet werden können. Hier habe der Konzern deutlich von dem Marktstart des Cayenne GTS profitiert. Bei der 911er-Reihe habe allerdings ein Absatzrückgang um 42% auf 825 Fahrzeuge verzeichnet werden müssen. Bei der Boxter-Reihe sei der Absatz sogar um 49% auf 572 Einheiten gesunken.

Die veröffentlichten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research relativ schwach ausgefallen. Das Marktumfeld in den USA gestalte sich vor dem Hintergrund der wahrscheinlichen Rezession weiterhin sehr schwierig. Zudem würden die anhaltend hohen Benzinpreise den Trend hin zu spritsparenden und kleineren Fahrzeugen verstärken. In den kommenden Monaten rechne man weiterhin mit einem sehr schwierigen Marktumfeld für die Gesellschaft in den USA.

Beim gestrigen Schlusskurs von 117,82 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007/2008e von gut 11 weiterhin relativ moderat bewertet. Allerdings sehe man nach den Kurssteigerungen der vergangenen Tage nur noch moderates Kurssteigerungspotenzial für die Aktie. Es erscheine wahrscheinlich, dass der Konzern in den kommenden Monaten wahrscheinlich weiter schwache Absatzzahlen in den USA durch deutliche Zuwächse in Wachstumsmärkten wie China, Russland und dem mittleren Osten kompensieren könne. Vor diesem Hintergrund rechne man damit, dass der Konzern im laufenden Geschäftsjahr erstmals mehr als 100.000 Fahrzeuge absetzen werde.

Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien von Porsche von zuvor "kaufen" auf jetzt "akkumulieren". (Analyse vom 02.04.2008)
(02.04.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 02.04.2008