München (aktiencheck.de AG) - Georg Stürzer, Analyst von UniCredit Research, stuft die Vorzugsaktie von Porsche (ISIN DE000PAH0038/ WKN PAH003) unverändert mit "hold" ein.
Porsche und Volkswagen (ISIN DE0007664039/ WKN 766403) seien nicht in der Lage, die geplante Fusion innerhalb des angesetzten Zeitrahmens abzuschließen. Angesichts der Verzögerungen bei dem Zusammenschluss bleibe Porsche SE damit vorerst eine Finanzholding mit zwei Assets (Beteiligung von 50,1% an der Porsche AG, Beteiligung von 50,7% an Volkswagen-Stammaktien).
Vor diesem Hintergrund setzte man nun bei UniCredit Research einen Bewertungsabschlag von 20% auf die Kern-Assets des Unternehmens an. Ferner gebe es noch ungeklärte Rechtsfragen, die ein Risikofaktor für Porsche seien. Derzeit gehe man davon aus, dass Porsche im Geschäftsjahr 2012 ein EPS von 8,72 EUR erzielen werde. Auf dieser Basis liege das KGV bei 5,0. Das Kursziel für die Vorzugsaktie werde von 60,00 EUR auf 44,00 EUR herabgesetzt.
Die Analysten von UniCredit Research vergeben für die Vorzugsaktie von Porsche das Rating "hold". (Analyse vom 09.09.2011) (09.09.2011/ac/a/d)
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