Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Alexander Neuberger, Analyst von Cheuvreux, stuft die Vorzugsaktie von Porsche (ISIN DE000PAH0038/ WKN PAH003) unverändert mit "outperform" ein und bestätigt das Kursziel von 57,00 EUR.
Die grundsätzliche Profitabilität, das EBIT von 2 Mrd. EUR und eine Marge von 18,7% im Geschäftsjahr 2011 seien sehr stark gewesen. Allerdings hätten nachteilige Bewertungsentwicklungen aus der Put/Call-Struktur den Nettogewinn fast auf Null gedrückt. Unter der Voraussetzung, dass sich die Dividendeneinnahmen aus der Porsche AG und Volkswagen (ISIN DE0007664039/ WKN 766403) nicht ändern würden, könnte die Porsche SE bis 2015 schuldenfrei sein ohne dabei die Beteiligung an Volkswagen zu verkaufen.
Dies werde im Falle eines Zusammenschlusses einen deutlich positiven Effekt auf die Bewertung haben. Auf mittlere Sicht werde eine Fusion immer noch für möglich gehalten. Porsche repräsentiere ein sehr attraktives Investment.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Cheuvreux die Vorzugsaktie von Porsche weiterhin mit dem Votum "outperform". (Analyse vom 16.03.12) (19.03.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
