QIAGEN akkumulieren (AC Research)

Die von QIAGEN Anfang November 2007 publizierten Zahlen für das dritte Quartal 2007 seien gewohnt gut ausgefallen.

Demnach sei der Umsatz von 117,9 Mio. USD auf nun 176,6 Mio. USD gestiegen. Dabei habe die Biotech-Gesellschaft ein negatives Betriebsergebnis von 1,7 Mio. USD im Vergleich zu einem positiven Betriebsergebnis im dritten Quartal 2006 von 26,7 Mio. USD und einen Nettoverlust von 7,3 Mio. USD im Vergleich zu einem Nettogewinn von 19,4 Mio. USD im dritten Quartal 2006 ausweisen müssen. Der Gewinn je Aktie habe sich demnach auf -0,04 USD belaufen, nach +0,14 USD im Vorjahreszeitraum. Der Verlust sei auf die Akquisitionen von (Digene/eGene) zurückzuführen. Bereinigt sei dagegen der operative Gewinn von 30,6 Mio. USD auf nun 43,7 Mio. USD gestiegen. Der bereinigte Nettogewinn habe sich von 21,9 Mio. USD auf nun 31,1 Mio. USD erhöht. Der Gewinn je Aktie sei dabei von 14 auf 17 US-Cents gestiegen.

Die Geschäftsführung von QIAGEN habe die Ergebnisschätzung für 2007 angehoben. So werde nun auf bereinigter Basis ein Gewinn je Aktie von 61 bis 62 US-Cents in Aussicht gestellt, nach kommunizierten 55 bis 59 US-Cents. Außerdem sei die Umsatzguidance in Höhe von 614 bis 635 Mio. USD bekräftigt worden.

Nach Einschätzung der Analysten von AC Research habe QIAGEN überzeugende Q3'2007-Zahlen veröffentlicht. Während im Geschäftsbereich molekulare Diagnostik weitere Fortschritte erzielt worden seien, komme man auch bei Integration von Digene weiter voran. So peile das Management Kostensynergien in Höhe von 35 bis 45 Mio. USD an. Dadurch dürfte sich die Profitabilität des Unternehmens spürbar verbessern. Im Zuge der jüngsten Akquisitionen peile QIAGEN für 2008 einen Umsatz von deutlich über 800 Mio. USD sowie eine operative Marge von mehr als 30% an. Hinsichtlich der bereits erzielten Erfolge und der überzeugenden Managementqualitäten würden die Analysten von AC Research die Prognosen für durchaus realistisch halten.

Zuletzt habe das Unternehmen einige positive Nachrichten veröffentlicht. So habe QIAGEN Ende November 2007 von der kanadischen Gesundheitsbehörde Health Canada die Marktfreigaben für ihr Hepatitis B Virus (HBV) Testkit erhalten. Anfang Januar 2008 sei mitgeteilt worden, dass man vom Gesundheitsministerium Singapurs einen Exklusivauftrag über die Bereitstellung von Lösungen zur Probenvorbereitung sowie von molekularen Tests für den spezifischen Nachweis von Influenza H5N1-Viren - besser bekannt als Vogelgrippe - erhalten habe. Der Vertrag laufe über drei Jahre und das Auftragsvolumen hänge vom Vorratsniveau sowie vom Intensitätsgrad des nationalen Überwachungsprogramms ab.

Die Analysten von AC Research würden die Geschäftsaussichten von QIAGEN als unverändert positiv einschätzen. Dazu würden die gute Marktstellung aber auch die überzeugende Akquisitionspolitik beitragen. Die Ankündigung des Managements, sich künftig verstärkt in Asien und Südamerika zu engagieren, werte man positiv, da die Märkte noch enormes Potenzial böten. Mit liquiden Mitteln von mehr als 300 Mio. USD sei der Konzern komfortabel ausgestattet.

Bei einem gestrigen Schlusskurs von 15,40 Euro erscheine das TecDAX-Papier mit einem KGV 2009e von rund 24 im Hinblick auf die guten Wachstumsaussichten moderat bewertet. QIAGEN bleibe nach Meinung der Analysten von AC Research ein Basisinvestment im Biotech-Sektor.

Vor diesem Hintergrund bekräftigen die Analysten von AC Research ihr "akkumulieren"-Rating für die QIAGEN-Aktie. (Analyse vom 11.01.2008)
(11.01.2008/ac/a/t) Analyse-Datum: 11.01.2008