QIAGEN akkumulieren (AC Research)

Die Biotechgesellschaft habe ihre Zahlen für das vierte Quartal 2007 sowie für das Gesamtjahr 2007 veröffentlicht.

Demnach habe der konsolidierte Umsatz im Schlussquartal um 67% auf 210,2 Mio. USD zugelegt. Das berichtete operative Ergebnis sei dagegen um 7% auf 25,0 Mio. USD zurückgegangen und der konsolidierte Gewinn um 23% auf 15,0 Mio. USD. Der Gewinn pro Aktie habe sich von 0,13 USD auf 0,07 USD verringert. Auf bereinigter Basis seien aber das Betriebsergebnis im vierten Quartal 2007 um 55% auf 51,8 Mio. USD und der Gewinn um 31% auf 32,0 Mio. USD gestiegen. Das bereinigte Ergebnis je Aktie habe bei 0,16 USD gelegen.

Für das am 31. Dezember endende Geschäftsjahr 2007 habe der konsolidierte Umsatz um 40% auf 649,8 Mio. USD zugenommen. Das berichtete operative Ergebnis sei um 17% auf 83,1 Mio. USD gesunken und der konsolidierte Gewinn um 29% auf 50,1 Mio. USD. Das Ergebnis pro Aktie habe sich von 0,46 USD auf 0,28 USD reduziert. Auf bereinigter Basis seien das Betriebsergebnis in 2007 um 36% auf 164,3 Mio. USD und der Gewinn um 31% auf 111,5 Mio. USD geklettert. Das bereinigte Ergebnis je Aktie habe sich von 0,56 USD in 2006 auf nun 0,63 USD erhöht.

Die Geschäftszahlen seien neben einer guten Geschäftsentwicklung vor allem durch die in 2007 getätigten Zukäufe von Digene und eGene geprägt gewesen. Diese hätten zum Umsatzanstieg 22% beigetragen. Dagegen hätten die dafür entstanden Kosten die Ergebnisse belastet.

Insgesamt habe QIAGEN besser als erwartete Zahlen präsentiert. Die Integration von Digene sei sehr erfolgreich verlaufen und QIAGEN habe seine sehr gute Marktstellung in der Molekulardiagnostik weiter ausgebaut. Diesem Bereich traue man auch in Zukunft hohe Wachstumsraten zu. Da diese Sparte mittlerweile etwa 50% des Gesamtumsatzes von QIAGEN ausmache, sei auch in 2008 und darüber hinaus mit einer Fortsetzung der dynamischen Geschäftsentwicklung zu rechnen.

Vor diesem Hintergrund erscheine die Guidance der QIAGEN-Geschäftsführung für 2008 gut erreichbar. So würden ein Umsatzanstieg auf 875 bis 905 Mio. USD sowie ein bereinigter Gewinn pro Aktie von 0,76 bis 0,80 USD in Aussicht gestellt. Zahlreiche neue Markteinführungen und mögliche kleinere Akquisitionen dürften ebenfalls zum Wachstum von QIAGEN beitragen.

Bei einem gestrigen Schlusskurs von 14,19 Euro erscheine das TecDAX-Papier mit einem KGV 2009e von rund 23 im Hinblick auf die guten Wachstumsaussichten moderat bewertet. QIAGEN bleibe nach Meinung der Analysten von AC Research ein Basisinvestment im Biotech-Sektor.

Vor diesem Hintergrund bekräftigen die Analysten von AC Research ihr "akkumulieren"-Rating für die QIAGEN-Aktie. (Analyse vom 12.02.2008)
(12.02.2008/ac/a/t)

Analyse-Datum: 12.02.2008