Hamburg (aktiencheck.de AG) - Tim Kruse, Analyst von SES Research, empfiehlt die Aktie von QIAGEN (ISIN NL0000240000/ WKN 901626) weiterhin zu kaufen.
QIAGEN habe die endgültigen Jahreszahlen für 2007 bekannt gegeben und gestern Nachmittag im Rahmen einer Telefonkonferenz konkretisiert. Der Umsatz von USD 649,8 Mio. (+40% yoy) und das bereinigte Ergebnis je Aktie von USD 0,63 (+13% yoy) habe sowohl die Erwartungen (USD 640,2 Mio.; EUR 0,61) als auch die eigene Guidance (USD 614-635 Mio.; EUR 0,61-0,62) übertroffen.
Wesentliche Gründe für das starke Wachstum seien: Der Umsatzbeitrag der jüngst akquirierten Digene aus Q3 und Q4; insgesamt hätten die Umsatzbeiträge aus Akquisitionen 22% des Wachstums ausgemacht, das hohe organische Wachstum von 12% (2006 11%) und positive Währungseffekte (6% Umsatzbeitrag).
Obwohl die akquisitions- integrationsbedingten Einmalaufwendungen von USD 9,6 Mio. über den Erwartungen (SESe USD 3,8 Mio.) gelegen hätten, habe das berichtete operative Ergebnis des Gesamtjahres 2007 von USD 83,1 Mio. aufgrund der hohen Wachstumsdynamik in Q4 die Schätzung übertroffen. Damit habe die bereinigte operative Marge bei etwa 25% gelegen. Der Rückgang sei durch erhöhte Kosten bei Verwaltung und Vertrieb sowie eine Ausweitung der F&E-Aktivitäten zu begründen. Skaleneffekte bei Verwaltung und Vertrieb sowie die nachhaltig hohe Rohmarge sollten diese Effekte in 2008 umkehren.
Thematisch bleibe alles intakt: Der mit hoher Visibilität unterlegte Ausblick für 2008 (Umsatz: USD 875-905 Mio.; EPS: UDS 0,76-0,8) zeige die hohe organische Wachstumsdynamik, die in H2 durch Akquisitionen ergänzt werden könnte.
Die Analysten von SES Research empfehlen die Aktie von QIAGEN weiterhin zu kaufen. Das Kursziel von EUR 17,50 ergebe sich anhand des DCF-Modells. (Analyse vom 13.02.2008) (13.02.2008/ac/a/t)
Analyse-Datum: 13.02.2008
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