Westerburg (www.aktiencheck.de) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von QSC (ISIN DE0005137004/ WKN 513700) zu kaufen.
QSC sei ein bundesweit tätiger Telekommunikationsanbieter mit eigenem DSL-Netz. Dabei biete der Konzern Privat- und Geschäftskunden die gesamte Palette der Breitbandkommunikation an.
Das Unternehmen habe heute Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2011 bekannt gegeben. Demnach habe der Konzern in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse von 422,1 Mio. Euro im Vorjahr auf nunmehr 478,1 Mio. Euro steigern können. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 2 Prozent auf 79,9 Mio. Euro verbessert. Die EBITDA-Marge habe somit bei 17 Prozent gelegen. Beim EBIT sei ein überproportionaler Anstieg um 25 Prozent auf 26,2 Mio. Euro verzeichnet worden. Der Konzerngewinn habe schließlich um 16 Prozent auf 28 Mio. Euro in die Höhe geschraubt werden können.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt leicht unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Der unterproportionale Anstieg beim EBITDA sei im Wesentlichen auf den Konzernumbau zurückzuführen. So habe das Unternehmen seine Umwandlung von einem Telekommunikationsanbieter zu einem IT-Dienstleister nach eigenen Angaben annähernd abgeschlossen. Während sich der Konzern früher auf die Vermarktung und den Wiederverkauf von DSL-Anschlüssen und den Verkauf von Call-by-Call-Leistungen spezialisiert habe, setze man nun stärker auf das Geschäft mit Dienstleistungen rund um das Internet. Im alten Stammgeschäft habe der Konzern im abgelaufenen Geschäftsjahr lediglich noch 23 Prozent der Umsatzerlöse erwirtschaftet. Gleichzeitig habe sich der Anteil der IP-basierten Umsätze im Jahr 2011 auf 77 Prozent erhöht.
Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr 2012 sei nach Ansicht der Analysten ebenfalls verhalten ausgefallen. So rechne die Konzernleitung mit einem Umsatz zwischen 480 und 510 Mio. Euro und einer EBITDA-Marge von mindestens 16 Prozent. Als positiv werte man es allerdings, dass der Konzern für das abgelaufene Geschäftsjahr erstmalig eine Dividende in Höhe von 0,08 Euro je Aktie auszahlen wolle.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheint die Strategie des Konzerns, zukünftig verstärkt auf margenträchtige Datendienste wie etwa die Beratung und das Cloud Computing zu setzen, viel versprechend. In diesem Zusammenhang würden in den kommenden Jahren deutliche Umsatz- und Ertragszuwächse realistisch erscheinen.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von QSC zu kaufen. (Analyse vom 05.03.2012) (05.03.2012/ac/a/t)
