Q-Cells buy

Q-Cells habe solide Drittquartalszahlen bekannt gegeben. Die durchschnittlichen Verkaufspreise seien weitgehend stabil gewesen. Die Guidance für 2008 und 2009 sei bestätigt worden.

Die Mittel für die Produktion in 2009 seien finanziert und gesichert. Für 2010 sei die Finanzierung für mehr als 1,8 GW (70% des Ziels von 2,5 GW) geklärt. Die Prioritäten bei den Investitionen seien klar abgesteckt. Zuerst komme das Kerngeschäft c-Si, dann die Dünnschicht-Technologie, mit dem größten Ertragspotenzial. Waferering & Ingoting hätten eine geringere Priorität.

Q-Cells sei ein führender Solarzellenproduzent mit einer klaren Kostensenkungsstrategie, die dabei helfen sollte, dem Preisdruck zu widerstehen. Das Geschäft sei im Wesentlichen auf langfristigen Verträgen aufgebaut, was eine größere Volatilität verhindern sollte. Ein schwächerer EUR werde im kommenden Jahr der Wettbewerbsposition helfen. Der Zugang zu Kapital sollte dem Q-Cells als etabliertem Unternehmen auch vergleichsweise leichter fallen.

Die Aktie sei angesichts des Wachstumsprofils in hohem Maße unterbewertet.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von Q-Cells weiterhin zu kaufen. (Analyse vom 26.11.08) (26.11.2008/ac/a/t) Analyse-Datum: 26.11.2008