Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von REpower Systems (ISIN DE0006177033/ WKN 617703) von "buy" auf "hold" zurück.
Die Zahlen von REpower im ersten Quartal hätten die Erwartungen für Umsatz und Gewinn deutlich übertroffen. Die Nachfrage bleibe stark, wobei sich die Aufträge auf ein Volumen von 667,5 MW belaufen würden und damit ebenfalls besser als angenommen seien. Das Deutschlandgeschäft verliere weiterhin an Wichtigkeit, da 65% der Aufträge aus dem Ausland gekommen seien.
Im Gesamtjahr dürfte nach Angaben des Managements zumindest eine Gesamtleistung von 450 Mio. EUR erwirtschaftet werden. Die Gewinnzone dürfte mit einer geplanten EBIT-Marge von 2,5 bis 3% wieder erreicht werden.
Die Analysten hätten jedoch bislang mit einer Marge von 5% gerechnet. Die EPS-Schätzungen habe man daher für 2006 von 1,79 auf 0,96 EUR und die für 2007 von 4,19 auf 2,59 EUR reduziert. Mit dem Schritt werde aber auch der Kapitalerhöhung in Q1 Rechnung getragen.
Nach dem starken Kursanstieg liege die Bewertung des Titels eher auf Ebene der Peer Group. Am Kursziel von 50 EUR werde weiterhin festgehalten.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von REpower Systems nunmehr zu halten.
Analyse-Datum: 19.05.2006
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