Merrill Lynch bewertet am 21. April die Aktie des Luxemburger Medienkonzerns RTL Group S.A. weiterhin mit "Neutral". Der faire Wert des Titels erhöht sich auf 62,00 Euro.
Der faire Wert der Analysten von 62,00 Euro basiere auf einem Liquiditätsabschlag von 20 Prozent aus dem Durchschnitt des SOTP (60,00 Euro) - und DCF-Modells (90,00 Euro; 8,5 Prozent Abschlag, 4,0 Prozent dauerhaftes Wachstum). RTL werde derzeit mit einem 2006er EV/EBITDA von 9,1 in line mit dem Free-to-Air-Sektor gehandelt, während das 2005er KGV von 18,8 einem Aufschlag von 24 Prozent zum Sektor entspreche.
Die Analysten sehen in RTL ein gut geführtes Unternehmen mit einem jährlichen Free Cash-Flow von 0,5 Mrd. Euro. Die Aktie biete jedoch bedauerlicherweise eine geringe Liquidität. Im Durchschnitt würden 11.000 Aktien gehandelt, von denen Bertelsmann 90,2 Prozent halte. Die Analysten behalten ihr "Neutral"-Rating für den Titel bei. Für die Geschäftsjahre 2005, 2006 und 2007 werde ein EPS von 2,94 Euro, 3,26 Euro beziehungsweise 3,63 Euro erwartet.
Dividende/HV
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