RWE AktieWKN: 703712 / ISIN: DE0007037129

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    06.02.2013 10:53
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    RWE halten (National-Bank AG)

    Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, rät die RWE-Aktie (ISIN DE0007037129/ WKN 703712) weiterhin zu halten.

    Der Wettbewerber E.ON (ISIN DE000ENAG999/ WKN ENAG99) habe mit seinem Ausblick 2013 jüngst auf ein schwieriges Marktumfeld verwiesen. Dies würden die Analysten zum Anlass für eine Neueinschätzung der RWE-Aktie nehmen. Ein Zitat des RWE-Vorstandsvorsitzenden Terium zum Halbjahr 2012 sei ihres Erachtens für die Branche kennzeichnend: "...Zunehmende Staatseingriffe in den Energiesektor, rückläufige Kraftwerksmargen, immer stärkerer Wettbewerb im Strom- und Gasvertrieb..."

    Ein Großteil der Geschäftsprobleme der Versorger sei auf veränderte Rahmenbedingungen (Atomenergieausstieg, Förderung Erneuerbarer Energien) zurückzuführen. So müsse RWE für die Jahre 2012 bis 2014 weitere Investitionen zum Kapazitätsumbau von insgesamt 16 Mrd. EUR leisten. Ein Großteil der neuen Erzeugerkapazitäten entstehe mit Gaskraftwerken dort, wo E.ON aktuell unrentable Bedingungen erkenne. Erst ab 2015 solle der operative Cashflow die notwendigen Investitionen und Ausschüttungen wieder übertreffen. RWE besitze mit 34,2 Mrd. EUR eine hohe Nettoverschuldung, die dem 4,0-fachen des 2011er EBITDA entspreche.

    Aktuell scheine das bisherige Ziel eines Desinvestitionsprogramms zum Schuldenabbau von 7 Mrd. EUR bis Ende 2013 (Ende 2012: 1,8 Mrd. EUR) schwer erreichbar. Entsprechend seien neben dem Effizienzsteigerungsprogramm bis 2014 mit Kosteneinsparungen von 1 Mrd. EUR u. E. auch aktionärsunfreundliche Maßnahmen (Dividendenkürzung, Kapitalerhöhung) nicht auszuschließen. Ein positiver Faktor seien die laut Vorstandsaussagen wohl bald abgeschlossenen Neuverhandlungen der Gaslieferverträge mit Gazprom. Insgesamt würden die Analysten ein erhöhtes Risiko für weiter sinkende Prognosen (Gewinnerwartung/ Aktie für GJ 2014 seit Nov 2012: -11%) und somit noch keinen Grund für ein positives Votum erkennen. Das Kursziel würden sie im Vorfeld des Berichts 2012 (05.03.13) von 36 EUR auf 30 EUR reduzieren.

    Die Analysten der National-Bank AG empfehlen die RWE-Aktie nach wie vor zu halten. (Analyse vom 06.02.2013) (06.02.2013/ac/a/d)

    Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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    Zusammenfassung: RWE halten

    Unternehmen:
    RWE AG St.
    Analyst:
    National-Bank AG
    Kursziel:
    30,00 EUR
    Rating jetzt:
    Kurs*:
    26,98 EUR
    Abst. Kursziel*:
    -
    Rating vorher:
    halten
    Kurs aktuell:
    26,15 EUR
    Abst. Kursziel aktuell:
    -
    Analyst Name:
    Steffen Manske
    KGV*:
    7
    Ø Kursziel:
    29,43 EUR

    *zum Zeitpunkt der Analyse

    Analysen zu RWE AG St.

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    15:01 UhrRWE VerkaufenIndependent Research GmbH
    17.12.2014RWE HoldSociété Générale Group S.A. (SG)
    17.12.2014RWE HoldDeutsche Bank AG
    17.12.2014RWE buyGoldman Sachs Group Inc.
    16.12.2014RWE NeutralCredit Suisse Group
    17.12.2014RWE buyGoldman Sachs Group Inc.
    04.12.2014RWE OutperformBernstein Research
    26.11.2014RWE OutperformBernstein Research
    21.11.2014RWE OutperformBernstein Research
    18.11.2014RWE OutperformBNP PARIBAS
    17.12.2014RWE HoldSociété Générale Group S.A. (SG)
    17.12.2014RWE HoldDeutsche Bank AG
    16.12.2014RWE NeutralCredit Suisse Group
    15.12.2014RWE NeutralJP Morgan Chase & Co.
    15.12.2014RWE NeutralMerrill Lynch & Co., Inc.
    15:01 UhrRWE VerkaufenIndependent Research GmbH
    15.12.2014RWE VerkaufenIndependent Research GmbH
    03.12.2014RWE ReduceKepler Cheuvreux
    02.12.2014RWE UnderweightHSBC
    02.12.2014RWE SellCitigroup Corp.
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    Kursziele RWE Aktie

    SellHoldBuy
    20
    25
    30
    35
    40
    45
    Deutsche Bank AG
    29 €
    Goldman Sachs Group Inc.
    41 €
    Credit Suisse Group
    28,50 €
    JP Morgan Chase & Co.
    26 €
    Merrill Lynch & Co., Inc.
    29,60 €
    UBS AG
    26 €
    Bernstein Research
    37 €
    Kepler Cheuvreux
    24 €
    HSBC
    27 €
    Citigroup Corp.
    26,30 €
    Warburg Research
    29 €
    BNP PARIBAS
    35 €
    Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
    28 €
    S&P Capital IQ
    25 €
    equinet AG
    25 €
    Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
    36 €
    Macquarie Research
    37 €
    Independent Research GmbH
    26 €
    Société Générale Group S.A. (SG)
    28 €
    Commerzbank AG
    26 €
    Morgan Stanley
    31 €
    NATIONAL-BANK
    27 €
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