Paris (aktiencheck.de AG) - John Honore und Thierry Bros, Analysten der Société Générale, bewerten den Anteilschein von RWE (ISIN DE0007037129/ WKN 703712) mit "hold".
RWE habe für das erste Quartal einen Nettogewinn von 809 Mio. EUR ausgewiesen, während die Konsensschätzung auf 1 Mrd. EUR gelautet habe. Gegenüber dem Vorjahr sei der Nettogewinn um 49% gesunken. Das EBITDA habe bei 2,85 Mrd. EUR gelegen (Konsensschätzung: 3,3 Mrd. EUR). Unternehmensangaben zufolge sei der EBITDA-Beitrag der Trading-Aktivitäten von 371 Mio. EUR im Vorjahr auf 81 Mio. EUR zurückgegangen. Darüber hinaus sei das Inlandsgeschäft durch Netzwerkregulierungen belastet worden. Die durchgesetzten Preiserhöhungen seien zum Teil durch höhere Rohstoff- und CO2-Kosten kompensiert worden.
Das RWE-Management gehe davon aus, dass American Water Works noch im Jahr 2008 vollständig veräußert werde. Dies dürfte den Konzern in die Lage versetzen, die Ausschüttungsquote von 50-60% auf 70-80% zu erhöhen. RWE sei derzeit noch mit 64% an American Water Works beteiligt. Die EPS-Schätzung der Société Générale sei für das laufende Jahr von 6,41 EUR auf 5,31 EUR gesenkt worden. Für 2009 habe man die EPS-Prognose von 7,56 EUR auf 5,83 EUR reduziert. Auf dieser Basis lasse sich nun ein 2008-KGV von 14,6 und ein 2009-KGV von 13,3 ermitteln. Das Kursziel der Aktie sehe man unverändert bei 82,00 EUR.
Daher vergeben die Analysten der Société Générale das Rating "hold" für das Wertpapier von RWE. (Analyse vom 16.05.08) (16.05.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 16.05.2008
Dividende/HV
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