RWE strong buy (SEB AG)

RWE habe heute Morgen den Beschluss bekannt gegeben, die US-Tochtergesellschaft American Water im Rahmen eines Börsengangs zu platzieren. Die Erstnotiz solle heute zu einem Kurs von 21,50 USD je Aktie erfolgen. Der Handel werde an der New Yorker Börse unter dem Kürzel AWK erfolgen. In einem ersten Schritt verkaufe RWE ca. 36% der Anteile und erlöse dadurch ca. 1,2 Mrd. USD. Die Anteile seien an das private Unternehmen Aqua Holding aus Großbritannien verkauft worden. Das Management plane, bis zum Jahresende die Mehrheit von American Water an der Börse zu platzieren.

Die Aktie habe am Morgen zunächst mit Kursabschlägen reagiert, denn der Börsengang habe insgesamt außerordentliche Kosten in Höhe von 600 Mio. EUR verursacht. Diese würden allerdings nicht das Ergebnis aus dem fortgeführten Geschäft und das Resultat der operativen Tätigkeit belasten. Daher habe sich der Kurs rasch wieder stabilisiert. Die Aussicht auf einen baldigen Verkauf der Tochtergesellschaft, die im Geschäftsjahr 2007 noch Sonderkosten in Höhe von 429 Mio. EUR verursacht habe, habe den Kurs zudem gestützt.

Auch die Tatsache, dass man ursprünglich mit einem höheren Verkaufserlös gerechnet habe, habe die Gegenreaktion nicht erheblich behindert. Die Erwartungen hätten zwischen 24 USD und 26 USD je Aktie gelegen. Falls RWE den Börsengang bis zum Jahresende abschließe, winke den Aktionären zusätzlich zu der normalen Dividende eine Sonderausschüttung. Die gesamte Dividende könne dann 70% bis 80% des Ergebnisses je Aktie betragen.

Die Analysten würden weitere Details im Rahmen der Berichterstattung für das erste Quartal am 15. Mai 2008 erwarten. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt würden sie an ihrer Ergebnisprognose und dem Kursziel von 95 EUR festhalten.

Aus Sicht der technischen Analyse steht die Aktie von RWE vor dem nächsten Verkaufssignal, so Andreas Klähn, Analyst der SEB. Mit dem Durchbruch unter die starke Unterstützung bei 82,56 EUR und der zeitgleichen Auflösung des langfristigen Aufwärtstrends Ende Februar sei das vorherige Verkaufssignal generiert worden. Nun drohe die Aktie unter die Unterstützung bei 69,69 EUR zu fallen. Damit würde sich das Rückschlagspotenzial auf 60,60 EUR erhöhen.

Sorgen bereite in diesem Zusammenhang auch die Markttechnik. Die langfristigen Trendindikatoren MACD und Momentum würden nicht nur den vollständigen Abbau des positiven Trendüberhangs, sondern auch einen beginnenden Überhang an Abwärtspotenzial und -dynamik zeigen. Die mittelfristigen Overbought/Oversold-Indikatoren würden eine intakte, wenn auch nachlassende Abwärtsbewegungsdynamik signalisieren, die bei den Stochastiks zu einem Überverkauft-Szenario geführt habe. Auch wenn der Abwärtsdruck nachlassen sollte: Von einer technischen Kaufempfehlung sei RWE sehr weit entfernt. Es gebe zurzeit interessantere Aktien.

Aus fundamentalen Gesichtspunkten stufen die Analysten der SEB die Aktie von RWE mit "strong buy" ein. (Analyse vom 23.04.2008) (23.04.2008/ac/a/d) Analyse-Datum: 23.04.2008