Raiffeisen Bank International Aktie
WKN: A0D9SU / ISIN: AT0000606306

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29.08.2014

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    02.03.2012 17:52
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    Raiffeisen Bank International kaufen (Erste Bank AG)

    Wien (www.aktiencheck.de) - Der Analyst der Erste Bank, Günter Hohberger, vergeben für die Aktie der Raiffeisen Bank International (RBI) (ISIN AT0000606306/ WKN A0D9SU) weiterhin das Votum "kaufen".

    Die überraschende Bekanntgabe von vorläufigen Zahlen letzte Woche hätten die Analysten zum Anlass genommen, um ihr Finanzmodell zur Raiffeisen Bank International leicht anzupassen. Die Anhebung des Kursziels von EUR 35,00 auf EUR 36,00 (basierend auf ihrem Dividend Discount Model) spiegele den über den Erwartungen gelegenen Jahresnettogewinn von EUR 968 Mio. mit der Möglichkeit einer moderaten Dividende von EUR 0,80 pro Aktie wider.

    Für 2012 würden die Analysten einen leichten Rückgang beim Vorsteuergewinn um 2% y/y, aber einen Anstieg beim Nettoergebnis um 2% erwarten, was auf einen Rückgang der hohen Steuerquote von 29% im Jahr 2011 auf ein normalisiertes Niveau von 22% im laufenden Jahr zurückzuführen sei.

    Nachdem die Anerkennung des privaten Partizipationskapitals durch die EBA noch immer nicht entschieden sei, der 30. Juni zur Erreichung der harten Kernkapitalquote von 9% auf RZB-Ebene aber immer näher rücke, hätten die Analysten in einem Szenario mit einer Kapitalerhöhung bei der RBI im Volumen von EUR 750 Mio. eine Verwässerung ihres 12-Monats-Kursziels um 7,5% errechnet.

    In einem weiteren Szenario mit einer Kapitalerhöhung im Volumen von EUR 1,5 Mrd., welche noch EUR 500 Mio. für die Refinanzierung der Hybrid-Instrumente sowie einen Puffer für Kreditwachstum beinhalte, würde sich ihr 12-Monats-Kursziel um 13% vermindern. Somit würden beide Szenarien noch genügend Aufwärtspotenzial zum aktuellen Kurs bieten.

    Es bleibe aber zu beachten, dass das staatliche Partizipationskapital in Höhe von EUR 1,75 Mrd. unter Basel III zwar bis 2017 voll angerechnet werde, die jährlichen Kuponanhebungen aber bereits 2014 beginnen würden.

    Die Analysten der Erste Bank bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Raiffeisen Bank International-Aktie.(Analyse vom 02.03.2012) (02.03.2012/ac/a/a)

    Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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    Zusammenfassung: Raiffeisen Bank International kaufen

    Unternehmen:
    Raiffeisen Bank International AG
    Analyst:
    Erste Bank AG
    Kursziel:
    36,00 EUR
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    Kurs aktuell:
    -
    Abst. Kursziel aktuell:
    -
    Analyst Name:
    Günter Hohberger
    KGV*:
    6,9
    Ø Kursziel:
    -

    *zum Zeitpunkt der Analyse

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