Rosenbauer Kursziel 140 Euro

Der Chart der österreichischen Rosenbauer International AG sei eine einzige Augenweide. Robert Kastil, CFO von Rosenbauer, habe Hoermannsdorfer ein Gerücht bestätigt, wonach es Anfang vergangenen Jahres einen feindlichen Übernahmeversuch gegeben habe. Vor diesem Hintergrund hätten inzwischen alle Familienmitglieder der Rosenbauer-Gründer ihre Aktien in der Rosenbauer Beteiligungsverwaltung GmbH (51%) gebündelt. Eine Übernahme werde damit zwar nicht unmöglich, aber wenn, dann nur zu deutlich höheren Preisen.

Warum sollte die Familie denn auch verkaufen?. Bei dem auf Feuerwehr-Equipment spezialisierten Unternehmen laufe das Geschäft ausgezeichnet. Der größte Abnehmermarkt Deutschland ziehe endlich wieder an und in den USA werde gerade wegen der kommenden neuen Riesenflugzeuggeneration von Airbus und Boeing die Flughafenfeuerwehr erneuert. Die Stückzahlenauslieferungen des Flughafenlöschfahrzeugs "Panther" würden steil nach oben gehen. Nach 70 Fahrzeugen im vergangenen Jahr, seien für 2007 über 100 Auslieferungen geplant.

Das vergangene vierte Quartal sei sehr gut verlaufen. "Kommunen bestellen wieder - und wie so oft erst zum Ende des Jahres", so Kastil. Man habe "gigantisch" viel zum Ausliefern gehabt. Die EBIT-Marge habe nach neun Monaten bei 5,2% gelegen. Kastil gehe davon aus, dass die 2006er Gesamtjahres-EBIT-Marge an die 6,5% heranreichen könnte. Sowohl der Auftragseingang als auch der Auftragsbestand befänden sich "auf Rekordniveau".

Aus fundamentaler Sicht ist die Rosenbauer-Aktie trotz der letztjährigen Kursavancen günstig. Im laufenden Geschäftsjahr dürften 390 Mio. Euro an Erlösen durch die Bücher gehen, wobei ein Gewinn je Aktie von 7,03 Euro übrig bleiben sollte. Das mache ein KGV von rund 14. An der Börse werde das Unternehmen mit weniger als der Hälfte eines Jahresumsatzes bewertet. Der CFO habe noch angedeutet, dass man die optisch teure Aktie durch einen Splitt evtl. leichter machen werde. Ein Engagement in die Rosenbauer-Aktie werde zudem durch eine Dividendenrendite von rund 3% versüßt.

Charttechnisch konsolidiere die Rosenbauer-Aktie momentan etwas den stürmischen Anstieg vom Jahresanfang, als wohl den Insidern klar gewesen sei, wie gut das vergangene Geschäftsjahr gelaufen und mit welchen prall gefüllten Auftragsbüchern man in dieses Jahr gestartet sei. Der Widerstand bei 100 Euro sei keine Gefahr gewesen. Es dürfte sich also lohnen, knapp über 100 Euro die Hand aufzuhalten.

Für die Rosenbauer-Aktie sieht Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor", im aktuellen "Doersam-Brief" ein Kursziel von 140 Euro. (Ausgabe vom 28.01.2007) (29.01.2007/ac/a/a)
Analyse-Datum: 29.01.2007