Rosenbauer kaufen

Rosenbauer International mit Sitz in Leonding sei der weltweit zweitgrößte Hersteller von kommunalen Löschfahrzeugen und Hubrettungsgeräten mit integrierter Produktpalette nach europäischen und US-Standards. In den Produktionsstätten in Europa, den USA und China würden außerdem Flughafenlöschfahrzeuge und industrielle Speziallöschfahrzeuge gefertigt. Mit über 1.650 Mitarbeitern habe das Unternehmen im Jahr 2007 einen Umsatz von über EUR 426 Mio. und ein EBIT von EUR 30,8 Mio. erwirtschaftet.

Der vor kurzem berichtete Auftragseingang aus Saudi-Arabien von über EUR 30 Mio. sowie die sehr guten Quartalsergebnisse von Rosenbauer würden weiterhin ein starkes operatives Umfeld zeigen. Aufgrund der guten Visibilität durch den hohen Auftragseingang hätten die Analysten ihre Umsatzschätzungen für das laufende Jahr sowie die darauf folgenden Jahre angehoben. Auch die Profitabilität sollte sich gegenüber dem Vorjahr aufgrund der Skaleneffekte durch das hohe Auslieferungsniveau noch weiter verbessern. Ab 2009 würden die Analysten allerdings ein Wachstum auf deutlich niedrigerem Niveau wegen der sich generell abschwächenden Konjunkturlage sehen.

Als ein spätzyklisches Unternehmen mit einem relativ konjunkturinsensitiven Endmarkt sehen die Analysten der Raiffeisen Centrobank die Rosenbauer-Aktie als eine interessante Kaufempfehlung in der im Moment eher weniger attraktiven Maschinenbauindustrie. Sie würden das Unternehmen über ein DCF-Modell sowie eine ROCE/WACC-Regression bewerten und ein Kursziel von EUR 36 (davor EUR 34) berechnen. (Ausgabe Juli 2008) (09.07.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 09.07.2008