Genf (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Banque SYZ & CO stufen die Aktie von SAFRAN (ISIN FR0000073272/ WKN 924781) mit dem Rating "buy" ein.
Beim französischen Mischkonzern SAFRAN würden laufende Aufträge der großen Flugzeugbauer sowie die Verlagerung von Produktionsstandorten für glänzende Perspektiven sorgen, so die Einschätzung der Banque SYZ & CO. Die Ergebnisse in der Kommunikationssparte sollten sich durch die verstärkte Zusammenarbeit mit Sony Ericsson verbessern. Für das Jahr 2008 würden die Analysten das KGV auf 10,2x und das EV/EBITDA auf 4,5x schätzen.
SAFRAN sei aus der Fusion des Aeronautik-Konzerns Snecma und des Elektronik-Unternehmens Sagem entstanden. Der Konzern sei der weltweit führende Motorenhersteller für Flugzeuge mit mehr als 100 Plätzen und arbeite in diesem Bereich mit General Electric zusammen. Auch bei Flugzeugausrüstung sei er einer der führenden Lieferanten. Die Aussichten für 2007 bis 2010 seien ausgezeichnet. SAFRAN werde im Luftfahrtbereich um knapp 10% wachsen, insbesondere bei der Ausrüstung. In den Jahren 2007/2008 würden das Kostensenkungsprogramm und das Heben von Synergien verstärkt, und auch die Kommunikationssparte Sagem werde ihre Verluste merklich reduzieren.
Das Unternehmen sei finanziell sehr gut aufgestellt. Die Analysten der Banque SYZ & CO würden eine zügige Steigerung beim Free Cashflow in diesem Jahr erwarten.
SAFRAN profitiere derzeit von einer ausgesprochen günstigen Konjunkturentwicklung im Luftfahrtsektor. Die wichtigsten Kunden Airbus und Boeing hätten in den nächsten drei Jahren volle Auftragsbücher. Das Wachstum bleibe stabil, denn das Unternehmen sei an allen neuen Projekten wie dem A380, dem A400 und dem B787 beteiligt.
Angesichts des schwächeren US-Dollars strukturiere SAFRAN seinen Produktionsapparat in Frankreich um und verstärke die Produktionseinheiten in Ländern mit niedrigen Kosten wie Marokko, China und Mexiko. Der umorganisierte Bereich Verteidigung & Sicherheit dürfte in den nächsten Jahren eine beträchtliche Rentabilitätssteigerung verzeichnen.
Die Kommunikationssparte habe hingegen für 2006 sehr schlechte Zahlen ausgewiesen. Sagem verliere an Marktanteilen und an Wachstum, während die Preise weiterhin rapide sinken würden. SAFRAN habe beschlossen, das Niedrigpreissegment aufzugeben und arbeite verstärkt mit Sony Ericsson, um die Produktionsauslastung zu erhöhen.
Die Analysten der Banque SYZ & CO halten die Aktie von SAFRAN angesichts der Wachstumsaussichten für günstig und empfehlen sie mit einem Kursziel von 24,00 Euro zum Kauf. (Analyse vom 30.05.2007) (30.05.2007/ac/a/a)
Analyse-Datum: 30.05.2007
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