SAG Solarstrom halten

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von S.A.G. Solarstrom (ISIN DE0007021008/ WKN 702100) weiterhin mit dem Rating "halten" ein.

Die Quartalszahlen der S.A.G. Solarstrom seien erneut schwach ausgefallen, wobei es auf Segmentebene bei den Halbjahreszahlen unterschiedlich aussehe: Projektierung und Anlagenbau: 25,0 Mio. EUR (-15,7% EBIT-Marge); Partnervertrieb: 15,1 Mio. EUR (-1,5% EBIT-Marge); Anlagenbetrieb und Service: 9,4 Mio. EUR (16,9% EBIT-Marge); Stromproduktion: 3,8 Mio. EUR (17,1% EBIT-Marge).

Die Bereiche Anlagenbetrieb/Service sowie Stromproduktion würden weiterhin gut laufen. So habe das Tochterunternehmen meteocontrol die überwachte Kapazität auf 5,6 GWp (Vj. 3,3 GWp) ausbauen können. Das eigene Photovoltaik-Portfolio betrage weiterhin 26,1 MWp. Ein weiterer Ausbau beider Posten sei angedacht.

Der Bereich Partnervertrieb habe im zweiten Quartal die Marge bei 2,3% stabilisieren können, nachdem im ersten Quartal -6,1% EBIT-Marge erzielt worden seien. Hier mache sich weiterhin die herausfordernde Wettbewerbssituation bemerkbar.

Insgesamt sei der Vorstand zuversichtlich, in diesem Jahr 100MWp an Leistung zu installieren. Bei den operativen Zahlen mache der Vorstand keine Aussagen.

Die Analysten würden ihre Schätzungen nach den Zahlen nach unten anpassen. In diesem Jahr würden sie nicht mehr mit einem ausgeglichenen Ergebnis rechnen. Die Analysten würden zwar davon ausgehen, dass im zweiten Halbjahr unter dem Strich ein Gewinn gezeigt werden könne, würden aber weiterhin mit einem Verlust auf Gesamtjahresbasis rechnen. Die Analysten würden ihr Kursziel von 3,00 EUR auf 2,00 EUR reduzieren, welches sie anhand ihres DCF-Modells bestimmen würden.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die S.A.G. Solarstrom-Aktie unverändert mit dem Rating "halten". (Analyse vom 17.08.2012) (17.08.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.