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23.05.2012 12:58

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SAP halten

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Markus Friebel, Analyst von Independent Research, belässt seine Einschätzung für die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600/ WKN 716460) auf "halten".

Der Softwarekonzern, der erst Ende Februar 2012 die Übernahme für 3,4 Mrd. USD des Cloud Computing-Spezialisten SuccessFactors abgeschlossen habe, habe am 22.05. bekannt gegeben, einen weiteren Cloud-Anbieter übernehmen zu wollen. Für das US-amerikanische Unternehmen Ariba (ISIN US04033V2034/ WKN A0B6Z7), dass das größte Online-Handelsnetzwerk für Firmenkunden betreibe sowie Programme für die Abwicklung von Transaktionen entwickle, biete SAP 4,3 Mrd. USD (3,4 Mrd. EUR). Dies entspreche einem Preis je Aktie von 45 USD und damit einem Aufschlag von 20% auf den Schlusskurs vom 21.05. Die Finanzierung solle durch vorhandene Barmittel und ein Darlehn dargestellt werden.

Nach Einschätzung der Analysten sei die jetzige Übernahme eine Überraschung, da der Konzern nach dem Erwerb von SuccessFactors weitere große Übernahmen im Cloud-Geschäft ausgeschlossen habe. Auf einer Umsatzbasis von 444 Mio. USD sei Ariba gemäß Salesforce.com der zweitgrößte Anbieter von Cloud-Software. Im Abgelaufenen Geschäftsjahr 2010/11 (30.09.) habe der Nettogewinn bei 33 Mio. USD gelegen. Aus Sicht der Analysten sei der Preis mit Blick auf die Bewertungsfaktoren zwar hoch, aber nicht überteuert. Vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre und der Kartellbehörden werde ein erfolgreicher Abschluss der Transaktion zum dritten Quartal erwartet. Damit dürfte SAP nach Einschätzung der Analysten ohne Probleme in der Lage sein, den Umsatz im Cloud-Computing bis 2015 auf 2 Mrd. EUR auszubauen.

Die Analysten von Independent Research lassen ihre Prognosen für die SAP-Aktie bis zum Abschluss der Transaktion unverändert, votieren weiterhin mit "halten" und passen das Kursziel von 55 EUR auf 53 EUR an. (Analyse vom 23.05.2012) (23.05.2012/ac/a/d)

Zusammenfassung: SAP halten
Unternehmen:
SAP SE
Analyst:
Independent Research GmbH
Kursziel:
53,00 EUR
Rating jetzt:
halten
Kurs*:
47,57 EUR
Abst. Kursziel*:
+11,41%
Rating vorher:
kaufen
Kurs aktuell:
59,66 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-11,16%
Analyst Name:
-
KGV*:
16,8
Ø Kursziel:
66,03 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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55
60
65
70
75
80
85
90
Warburg Research
63 €
JP Morgan Chase & Co.
60 €
UBS AG
62 €
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
63,10 €
BNP PARIBAS
58 €
Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
63 €
Bernstein Research
67 €
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68 €
Kelper Cheuvreux
66 €
Barclays Capital
70 €
Morgan Stanley
67 €
HSBC
74 €
Deutsche Bank AG
54 €
Credit Suisse Group
67,50 €
Citigroup Corp.
62 €
Goldman Sachs Group Inc.
88 €
Société Générale Group S.A. (SG)
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