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23.05.2012 11:43

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SAP halten

Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, bewertet die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600/ WKN 716460) weiterhin mit dem Rating "halten".

SAP habe gestern die beabsichtigte Übernahme des US-amerikanischen Unternehmens Ariba (ISIN US04033V2034/ WKN A0B6Z7) für einen Unternehmenswert von ca. 4,3 Mrd. USD (45,00 USD je Aktie) bekannt gegeben. Mit einer bereits vorhandenen einstimmigen Zustimmung des Ariba-Verwaltungsrates fehle noch das Votum der Aktionäre sowie der Kartellbehörden. Ariba sei nach eigenen Unternehmensangaben mit 2.600 Mitarbeitern und einem Umsatz von 443 Mio. EUR sowie dem Fokus auf Kollaborationsanwendungen für Geschäftskunden der weltweit zweitgrößte Cloud-Anbieter.

SAP expandiere sehr dynamisch und aggressiv in die Anwendungsmöglichkeiten Cloud-Computing. Positive Faktoren der Übernahme würden die Analysten im somit erweiterten Angebot für die eigenen Unternehmenskunden, im Erschließen weiterer Kundenkreise sowie in der Kompetenzerweiterung aufseiten SAPs sehen. Für den nach Erachten der Analysten hohen Übernahmepreis, der dem 38-fachen KGV für das Jahr 2013 entspreche, würden die Analysten den seit Monaten steigenden Ariba-Aktienkurs verantwortlich machen, der die überschwängliche Euphorie für das Cloud-Computing widerspiegle.

Finanziell könne sich SAP die Akquisition leisten, denn im letzten Jahr sei beispielsweise ein Free Cashflow von 3,3 Mrd. EUR erzielt worden. Auch wenn SAP bereits für 2013 von einem bereinigten positiven Beitrag zum Ergebnis je Aktie ausgehe, dürfte der Anteil nur in einem kleinen einstelligen Prozentbereich liegen.

Die Analysten der National-Bank AG sehen insgesamt keine Veranlassung, ihr "halten"-Votum bzw. das Kursziel von 50,00 EUR für die Aktie von SAP abzuändern. (Analyse vom 23.05.2012) (23.05.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: SAP halten
Unternehmen:
SAP SE
Analyst:
National-Bank AG
Kursziel:
50,00 EUR
Rating jetzt:
halten
Kurs*:
47,57 EUR
Abst. Kursziel*:
+5,11%
Rating vorher:
kaufen
Kurs aktuell:
59,80 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-16,39%
Analyst Name:
Steffen Manske
KGV*:
15,7
Ø Kursziel:
66,03 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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63 €
JP Morgan Chase & Co.
60 €
UBS AG
62 €
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
63,10 €
BNP PARIBAS
58 €
Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
63 €
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67 €
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68 €
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66 €
Barclays Capital
70 €
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67 €
HSBC
74 €
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54 €
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67,50 €
Citigroup Corp.
62 €
Goldman Sachs Group Inc.
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