SAP kaufen

Wien (aktiencheck.de AG) - Leopold Salcher und Christian Hinterwallner, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stufen die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600/ WKN 716460) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

Die Neulizenzerlöse seien im Jahresvergleich um 28,2% (währungsbereinigt: +32,2%) von EUR 656 Mio. auf EUR 841 Mio. angestiegen (Konsensus: EUR 741 Mio.). Europa als größtes Segment habe sich mit +24,0% sehr solide präsentiert, die Region Amerika (+26,9%) und Asien-Pazifik (+40,5%) seien noch dynamischer gewachsen. Die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse hätten zum siebenten Mal infolge mit +16,2% ein zweistelliges Wachstum erreicht. Das Unternehmen habe eine Reihe von innovativen Produkten in der Pipeline und expandiert in neue Märkte für Mobile-Computing, On-Demand und In-Memory-Computing.

Das Unternehmen habe im dritten Quartal 2011 bedeutende Verträge mit zahlreichen Unternehmen unterzeichnet, darunter Total (ISIN FR0000120271/ WKN 850727), Unilever (ISIN NL0000009355/ WKN A0JMZB) und Bristol-Myers (ISIN US1101221083/ WKN 850501). SAP erwarte bei den Software- und softwarebezogenen Serviceerlösen (+10% bis +14%) als auch beim Betriebsergebnis (EUR 4,45 Mrd. bis EUR 4,65 Mrd.) jeweils das obere Ende der Prognosebandbreite zu erreichen.

Das bereinigte Betriebsergebnis sei um 23,6% (währungsbereinigt: +27%) von EUR 915 Mio. auf EUR 1,13 Mrd. gestiegen, die operative Marge habe sich von 30,1% auf 33,2% ausgeweitet. Der Gewinn je Aktie sei um 35,8% von EUR 0,53 auf EUR 0,72 gestiegen (Konsensus: EUR 0,60). Der operative Cash Flow sei in den ersten neun Monaten 2011 um starke 45% auf EUR 2,97 Mrd. gestiegen (Allzeitrekord), weshalb SAP die Fortsetzung seines Aktienrückkaufprogrammes prüfen wolle.

Der deutsche Software-Konzern SAP habe im dritten Quartal 2011 - nach einem schon sehr dynamischen Vorquartal - seine Wachstumsmaschine erst so richtig angeworfen und weit über den Erwartungen liegende Ergebnisse erzielt. Die Analysten würden SAP sehr gut positioniert sehen, da sie ihre Strategie zum richtigen Zeitpunkt auf Innovationen ausgerichtet hätten und nun mit ihren Software-Lösungen nachhaltiges Wachstum generieren könnten.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die SAP-Aktie weiterhin mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 02.11.2011) (03.11.2011/ac/a/d)

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