SFC Smart Fuel Cell Downgrade

Das Unternehmen habe mitgeteilt, im November und Dezember Aufträge über insgesamt 1.100 EFOY-Brennstoffzellen im Wert von 1,8 Mio. EUR von der Trigano Group und Webasto erhalten zu haben. Im November habe SFC auch einen Entwicklungsauftrag der Bundeswehr über 2,5 Mio. EUR erhalten.

Allerdings würde sich die Brennstoffzellentechnologie ansonsten langsamer als erwartet durchsetzen, da die Zyklen länger dauern würden. Die Volumenannahmen würden sich daher um neun bis zwölf Monate verschieben. Abgesehen davon sehe man im Marinemarkt kein Wachstumspotenzial mehr. Infolge der gesenkten Umsatzprognosen würden auch die Gewinnschätzungen in Mitleidenschaft gezogen. In 2008 werde beim Ergebnis je Aktie nach 0,02 EUR nun mit einem Minus von 0,01 EUR gerechnet.

SFC habe Ende September 2007 über ein Finanzpolster von 52 Mio. EUR verfügt. In 2009 dürfte ein positiver Free Cash Flow erwirtschaftet werden. Im aktuell unsicheren Markt hätten die Analysten ihre Annahmen zu den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten um 100 Basispunkte auf 15% angehoben, was ein Kursziel von 20 EUR ergebe.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von SFC Smart Fuel Cell nunmehr zu halten. (Analyse vom 09.01.08) (09.01.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 09.01.2008