SMA Solar Technology neutral

Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean-Francois Meymandi und Patrick Hummel, Analysten der UBS, stufen die Aktie von SMA Solar Technology (ISIN DE000A0DJ6J9/ WKN A0DJ6J) unverändert mit "neutral" ein.

Im abgelaufenen Quartal dürften Umsätze von 337 Mio. EUR erzielt worden sein, was einem Rückgang gegenüber dem Vorjahr von 46% entspreche. Eine schwache Nachfrage in Deutschland und Italien sowie Preisdruck bei Invertern seien die Gründe. Der Konsens sei nicht ganz so pessimistisch. Die EBIT-Marge werde bei 14,6% erwartet. Die Nettogewinnprognose liege mit 34 Mio. EUR 29% unter der Konsensschätzung.

Es gebe zwar Anzeichen für eine Verbesserung der Nachfrage im vierten Quartal. Für ein Übertreffen des oberen Endes der Umsatz-Guidance dürfte es aber wohl nicht reichen. Die Visibilität bezüglich 2012 sei noch immer sehr gering. Auf Klarheit im Hinblick auf einen Markteintritt in Japan in 2012 werde noch gewartet. Die europäischen Märkte dürften in 2012 stagnieren und die Preise zurückgehen.

Die EBIT-Schätzung für 2012 werde um 8% auf 221 Mio. EUR gesenkt. Die EPS-Prognose sinke von 5,15 auf 4,72 EUR. Das Kursziel werde von 52,00 auf 47,00 EUR zurückgesetzt. Im Vergleich zur Peer Group sei eine Outperformance möglich. Es sei jedoch noch zu früh, um die Aktie positiver einzustufen.

Vor diesem Hintergrund lautet das Votum der Analysten der UBS für die Aktie von SMA Solar Technology weiterhin "neutral". (Analyse vom 10.11.11) (10.11.2011/ac/a/t)

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