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Sydney (aktiencheck.de AG) - Robert Schramm-Fuchs und Shai Hill, Analysten von Macquarie Research, stufen die Aktie von SMA Solar Technology (ISIN DE000A0DJ6J9/ WKN A0DJ6J) von "neutral" auf "underperform" herab.
Angesichts der enttäuschenden Profitabilität in diesem Jahr und der zunehmenden Risiken hinsichtlich der Gewinnentwicklung im kommenden Jahr stufe man das Rating für SMA Solar Technology herab. Das EBIT habe im dritten Quartal der Konsensschätzung entsprochen, die Macquarie Research-Prognose jedoch um 9% verfehlt. Mit lediglich 15,6% habe die EBIT-Marge enttäuscht. Man sei insbesondere mit Blick auf die Anfälligkeit der operativen Marge im Inverter-Geschäft besorgt. Dieses Geschäftsfeld trage nun 40% zum gesamten EBIT bei, während der Anteil in den vergangenen fünf Jahren stets unter 20% gelegen habe.
Die Bedenken ergäben sich aus der Verschlechterung des Umfelds bei der Finanzierung großer Projekte und niedrigen Modulpreisen. In der Konsequenz müsse das Inverter-Geschäft einen größeren Teil des Preisdrucks abfangen als bislang. Die EPS-Prognose für 2011 und 2012 liege bei 5,56 EUR und 3,71 EUR (bislang: 5,81 EUR), woraus sich ein KGV von 8,3 bzw. 12,4 ergebe. Das Kursziel der SMA Solar Technology-Aktie werde auf Sicht von zwölf Monaten von 69,00 EUR auf 40,00 EUR reduziert.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von Macquarie Research nun das Rating "underperform" für die Aktie von SMA Solar Technology. (Analyse vom 14.11.11) (16.11.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
| Zusammenfassung: SMA Solar Technology underperform | ||
|---|---|---|
| Unternehmen: SMA Solar Technology AG | Analyst: Macquarie Research | Kursziel: 40,00 EUR |
| Rating jetzt: underperform | Kurs*: 40,65 EUR | Abst. Kursziel*: -1,60% |
| Rating vorher: neutral | Kurs aktuell: 25,26 EUR | Abst. Kursziel aktuell: +58,35% |
| Analyst Name: - | KGV*: 8,3 | Ø Kursziel: 40,11 EUR |
*zum Zeitpunkt der Analyse
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