SOLON buy (Citigroup Corp.)

Das schnelle Branchenwachstum stehe außer Frage. Nach dem Deal von Q-Cells mit Becancour stehe nicht mehr die Frage im Mittelpunkt, "ob" gereinigtes Mg-Si eine Zukunft habe, sondern "wie groß" die Zukunft sei, was auf der Photon-Expo klar geworden sei. UMG-Si dürfte kein Ersatz für das hochqualitative Polysilizium sein, doch dürfte dies bis 2010 messbar zur Versorgung beitragen.

Während in der Vergangenheit das Thema gewesen sei, wie schnell die Unternehmen ihre Kapazitäten ausweiten könnten, stehe nun die Kostenreduzierung im Vordergrund. Auf Sicht von vier bis fünf Jahren würden alle großen Player Kostensenkungen von 40 bis 50% anstreben. Zudem würden die größeren Unternehmen eine aktivere Rolle beim Vertrieb spielen wollen.

Es dürfte allen Unternehmen klar sein, dass mit der starken Zunahme von Kapazitäten, der Markt statt vom Angebot mehr von der Nachfrage bestimmt werde. Die Preise dürften dann schneller fallen.

Die SOLON-Aktie stelle weiterhin eine Top-Empfehlung dar. Das Unternehmen verfolge mit dem SOLON-Mover getriebenen Projektgeschäft eine Downstream-Strategie.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup für die Aktie von SOLON bei ihrer Kaufempfehlung. (Analyse vom 11.04.08) (11.04.2008/ac/a/t)
Analyse-Datum: 11.04.2008