STADA Arzneimittel akkumulieren (AC Research)

Die Konsolidierung im Generikasektor schreite weiter voran.

So habe das Wirtschaftsblatt "Israel’s Globe" berichtet, dass Teva ein Gebot in Höhe von etwa 5 Milliarden USD für den amerikanischen Konkurrenten Barr in Erwägung ziehe. Grundsätzlich habe auch STADA Arzneimittel als mögliches Übernahmeziel von Teva gegolten. Vor diesem Hintergrund sei die mögliche Übernahme von Barr durch Teva zunächst leicht negativ für die STADA-Aktie zu werten. Nach Ansicht der Analysten von AC Research könnten im Zuge der fortschreitenden Branchenkonsolidierung im Generikamarkt aber auch die Spekulationen um eine mögliche Übernahme von STADA Arzneimittel neue Nahrung erhalten.

Auf operativer Ebene habe der Konzern im abgelaufenen ersten Quartal 2008 bei einem Umsatzwachstum um 11% auf 399 Millionen Euro das operative Ergebnis um 16% auf 56,6 Millionen Euro steigern können. Der Konzerngewinn sei ebenfalls um 16% auf 31,3 Millionen Euro verbessert worden. Erwartungsgemäß habe das Unternehmen dabei von einem überdurchschnittlichen Wachstum im Auslandsgeschäft profitiert. Gleichzeitig erscheine es aber auch wahrscheinlich, dass STADA Arzneimittel in den kommenden Quartalen zur Verbesserung der eigenen Marktposition auch selbst noch weitere Unternehmen akquirieren werde.

Beim Freitagsschlusskurs von 47,10 Euro erscheine die Gesellschaft mit einem KGV 2008e von rund 18 weiterhin relativ moderat bewertet. Man gehe davon aus, dass die Aktie in den kommenden Monaten von immer wieder auftauchenden Übernahmespekulationen profitieren könne. Auf operativer Ebene sehe man vor allem auch durch den weiteren Ausbau des Auslandsgeschäftes noch deutliche Wachstumspotenziale für den Konzern.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von STADA Arzneimittel zu akkumulieren. (Analyse vom 21.07.2008) (21.07.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 21.07.2008