STADA hold

Der Arzneimittelhersteller habe auf der Hauptversammlung am 10. Juni seine bekannten Ziele für 2009 bekräftigt. Danach rechne STADA zwar weiterhin mit einem schwierigen Geschäft im 1. Halbjahr, sehe aber unverändert gute Chancen auf eine Geschäftsbelebung für das 2. Halbjahr. Damit könnte STADA in 2009 das Umsatzniveau des Vorjahres durchaus erreichen, möglicherweise auch überschreiten. Als Mindestziel für dieses Jahr peile der Generikahersteller unverändert ein bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 250 Mio. EUR (Vorjahr: 294,3 Mio. EUR) an.

Bei einer Belebung des Geschäfts im 2. Halbjahr sehe das Haus durchaus die Möglichkeit, das Gewinnniveau von 2008 wieder zu erreichen. Da STADA bei den Rabattverträgen mit der AOK relativ gut abgeschnitten habe, sei eine Ausweitung des Marktanteils am deutschen Generikamarkt wahrscheinlich geworden. Insgesamt sei STADA gut positioniert, um mittelfristig wieder stärker als zuletzt wachsen zu können. Die Aktie sei gestern ex-Dividende gegangen (0,52 EUR). Sie sei aktuell mit einem 2010er-KGV von gut 10 bewertet.

Aus Sicht der technischen Analyse lege die Aktie von STADA, nach der nahezu ungebrochenen Aufwärtsbewegung seit Anfang März, eine Verschnaufpause ein, so Savas Demirtas, technischer Analyst der SEB. Der starke Widerstand bei 18,00 EUR etabliere sich doch als eine große Hürde, denn seit fast vier Wochen gelinge der Ausbruch nicht. Die mittelfristigen Overbought/Oversold Indikatoren seien zur Seite hin abgedreht und würden die Herausnahme der Aufwärts-Bewegungsdynamik signalisieren. Es dürfte daher schwer fallen, diese Marke in den nächsten Wochen zu überwinden.

Der vorläufige steile Aufwärtstrend, dessen untere Begrenzungslinie aktuell bei 17,15 EUR (wöchentlich steigend) notiere, dürfte eher zur Seite hin aufgelöst werden, bis weitere Tests des Widerstands bei 18,00 EUR zu erwarten seien. Spannend werde es vor allem in den nächsten Wochen, da sich die Aktie in der Zange zwischen den gleitenden Durchschnittslinien befinde. Die steigende gewichtete 13 Wochen-Durchschnittslinie liege aktuell bei 16,21 EUR. Die 52 Wochen-GDL falle weiter und notiere derzeit bei 18,87 EUR. Ein Durch- bzw. Ausbruch über eine dieser Marken werde den weiteren Weg ebnen. Bis dahin müsse mit einer Seitwärtstendenz gerechnet werden.

Die Analysten der SEB stufen die STADA-Aktie aus fundamentaler Sicht mit "hold" ein. Das Kursziel werde bei 19 EUR belassen. (Analyse vom 12.06.2009) (12.06.2009/ac/a/d)
Analyse-Datum: 12.06.2009