SW Umwelttechnik halten

Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen Geschäftsjahr die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 19% auf 91,1 Millionen Euro steigern können. Das organische Wachstum habe dabei bei 15% gelegen. Beim EBITDA sei ein Anstieg von 39% auf 8,6 Millionen Euro erzielt worden. Das EBIT habe sich um 70% auf 3,9 Millionen Euro erhöht. Der Jahresüberschuss habe sich allerdings infolge eines wegen Buchverlusten verschlechterten Finanzergebnisses von 1,6 Millionen Euro auf 1,4 Millionen Euro verringert. Der Auftragsbestand habe sich zum Geschäftsjahresende im Vergleich zum Vorjahr um 7% auf 38,5 Millionen Euro erhöht.

Auf dem Hauptabsatzmarkt Ungarn habe ein Umsatzzuwachs um 4,8 Millionen Euro auf 58,2 Millionen Euro verzeichnet werden können. In Österreich habe der Umsatz auch bedingt durch die Akquisition der Alpha Umwelttechnik von 18,9 Millionen Euro auf 25,6 Millionen Euro gesteigert werden können. Der Anteil des Gesamtumsatzes, der in Rumänien erwirtschaftet worden sei, habe sich aufgrund von Infrastruktur-, Trinkwasser- und Kanalprojekten von 1% auf 4% erhöht.

Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" gelegen. Auch für das nun laufende Geschäftsjahr 2006 habe sich die Konzernleitung optimistisch gezeigt. Im Zentrum der Expansionsstrategie werde in den kommenden Jahren der rumänische Markt stehen. So solle das Werk Timisoara bereits Mitte 2006 in Betrieb gehen. Zudem sei der Baubeginn für ein weiteres Werk in Bukarest für das zweite Halbjahr 2006 vorgesehen. In Anbetracht des für 2008 erwarteten EU-Beitritt Rumäniens sehe man auf diesem Markt hohe Wachstumspotenziale. Daher erscheine die Expansionsstrategie sinnvoll. Insgesamt erscheine die Aktie von SW Umwelttechnik auf dem aktuellen Kursniveau von rund 42 Euro fair bewertet.

Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von SW Umwelttechnik das Rating "halten".
Analyse-Datum: 28.02.2006