SW Umwelttechnik hold

Das Unternehmen habe im Geschäftsjahr 2005 den Umsatz um 20% auf 91,2 Mio. EUR steigern können, damit sei die Analystenprognose von 89,8 Mio. EUR übertroffen worden. 4% der Umsatzsteigerung seien hiervon auf die Akquisition von Alpha Umwelttechnik zurückzuführen. Beim Nettogewinn habe das Unternehmen einen Rückgang von 1,6 Mio. EUR auf 1,4 Mio. EUR verbuchen müssen, allerdings seien die Analysten im Vorfeld lediglich von einem Nettogewinn in Höhe von 1,2 Mio. EUR ausgegangen.

Nach Einschätzung der Analysten dürften die im Zusammenhang mit der Expansion auf den rumänischen Markt entstehenden Kosten die Gewinne der kommenden Jahre begrenzen. Das Unternehmen beabsichtige, innerhalb der nächsten fünf Jahre Investitionen in Höhe von 30 Mio. EUR in drei neue Betriebsanlagen in Rumänien vorzunehmen. Diese dürften im Jahr 2010 30-35 Mio. EUR zum Gesamtumsatz beitragen. Für die Geschäftsjahre 2006 und 2007 hätten die Analysten ihre EPS-Prognosen von 3,42 EUR auf 2,55 EUR bzw. von 3,70 EUR auf 3,30 EUR herabgesetzt, auf dieser Basis errechne sich ein 2006-KGV von 16,3 sowie ein 2007-KGV von 12,6. Das Kursziel habe man von 40,00 EUR auf 45,00 EUR angehoben.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten der Raiffeisen Centrobank an ihrem Rating "hold" für die Aktie von SW Umwelttechnik fest.
Offenlegungstatbestand nach WpHG §34b: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt.

Analyse-Datum: 09.05.2006