New York (aktiencheck.de AG) - Johan U. Rode, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von Salzgitter (ISIN DE0006202005/ WKN 620200) in einer Ersteinschätzung mit "buy" ein und setzt ein Kursziel von 200 EUR.
Das Flachstahlgeschäft sehe sich kurzfristig Engpässen gegenüber, während höhere Rohmaterialkosten weitergegeben würden. Ca. 60% der Umsätze würden im Flachstahlgeschäft mittels längerfristiger Verträge erwirtschaftet. Auch das Röhrengeschäft sei von einer längerfristigen Preisstruktur geprägt. Das umfangreiche Handelsgeschäft sollte den Margen Unterstützung bieten.
Investitionen in Kapazitäten seien dafür vorgesehen, die Kosten zu reduzieren und nicht das Wachstum zu sichern. Salzgitter verfüge über Barmittel von 2,1 Mrd. EUR, womit die Bilanz stark aussehe. Salzgitter könne auf eine Erfolgsgeschichte bei wertsteigernden Übernahmen blicken. Die Kriegskasse signalisiere die Aussicht auf mittelfristige Wachstumsmöglichkeiten. Ausschüttungen an die Aktionäre seien kurzfristig unwahrscheinlich.
Die Auftragsbücher im Röhrengeschäft seien gefüllt. Die Energiemärkte würden für eine strukturell starke Nachfrage sorgen. Die Preissetzungsmacht bei neuen Pipelineprojekten sei stark. Infrastrukturinvestitionen und eine solide Bautätigkeit würden die Nachfrage in Deutschland antreiben. Die Inlandspreise würden einen Aufschlag gegenüber Exportpreise erzielen und Salzgitter verkaufe einen Großteil der Kohlenstoffstähle im Inland.
Vor diesem Hintergrund nehmen die Analysten der Citigroup die Bewertung der Aktie von Salzgitter mit einer Kaufempfehlung auf. (Analyse vom 09.06.08)
(09.06.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 09.06.2008
Dividende/HV
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