Salzgitter hold

Salzgitter habe am 14.05.2009 die Zahlen für das erste Quartal 2009 präsentiert. Bis auf den Bereich Röhren hätten alle Unternehmensbereiche einen Rückgang im Umsatz gegenüber den Vorjahreswerten verzeichnet. Insgesamt sei der Konzernumsatz um 24% zurückgegangen. Besonders hart habe es dabei die Stahlsparte mit einem Umsatzrückgang von 45,3% getroffen. Der Röhrenbereich habe sich zum Auftaktquartal in solider Verfassung präsentiert.

Der Umsatz habe um 1,66% gesteigert werden können. Das Ergebnis vor Steuern sei allerdings um 23% zurückgegangen, sei aber mit 50,8 Mio. EUR immer noch im positiven Terrain geblieben. Vor Steuern sei der Stahlkonzern mit 98,3 Mio. EUR in die roten Zahlen gerutscht, nach 291,9 Mio. EUR Gewinn im Vorjahreszeitraum. Im Ergebnis seien Belastungen von rund 100 Mio. EUR enthalten, die aus Anpassungen der Lagerbestände an die stark gefallenen Stahlpreise resultieren würden. Nach Steuern habe der Stahlkonzern einen Verlust von 74,1 Mio. EUR nach 194,9 Mio. EUR Gewinn im 1. Quartal 2008 verbucht.

Für das zweite Quartal sei noch mit keiner signifikanten Verbesserung der Geschäftsaktivitäten zu rechnen. Daher seien kurzfristig wirksame Projekte zur Kostensenkung eingeleitet worden. Die Aussichten für den Unternehmensbereich Röhren würden für das Jahr 2009 positiv geschätzt. Das Ergebnis solle zwar im Vergleich zu 2008 rückläufig sein, aber dennoch auf einem hohen Niveau rangieren. Salzgitter werde die Preise für Flachstahl um 20 EUR je Tonne anheben. Dies sollte für eine gewisse Entspannung beim Ergebnis sorgen. Die gesunkenen Rohstoffkosten dürften sich ebenfalls positiv bemerkbar machen.

Beim Auftragseingang der Stahlgesellschaften sei bislang keine eindeutige Verbesserungstendenz erkennbar. Im Unternehmensbereich Handel werde mit einer weiteren schwachen Nachfrage gerechnet. Wegen der anhaltenden weltweiten Konjunkturschwäche gehe der Stahl- und Röhrenhersteller davon aus, dass die erste Jahreshälfte mit keinem ausgeglichenen Konzernergebnis abgeschlossen werden könne.

Aufgrund der Annahme, dass sich ab der zweiten Jahreshälfte die Konjunktur und somit die Nachfrage nach Stahl erholen werde, würden die Analysten ihr Kursziel von 48 EUR auf 65 EUR erhöhen.

Die Analysten der SEB bewerten die Salzgitter-Aktie mit "hold". (Analyse vom 10.06.2009) (10.06.2009/ac/a/d)
Analyse-Datum: 10.06.2009