Hannover (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der Nord LB, Karin Meibeyer, rät unverändert zum Kauf der Salzgitter-Aktie (ISIN DE0006202005/ WKN 620200).
Der Stahlkonzern habe im abgelaufenen Geschäftsjahr das operative Ergebnis um 39% auf 1.313 Mio. Euro gesteigert. Daraus solle der Hauptversammlung eine Dividende in Höhe von 3,00 Euro je Aktie vorgeschlagen werden. Diese setze sich aus einer normalen Ausschüttung von 2,00 Euro und einer Bonuszahlung von 1,00 Euro je Aktie zusammen.
Die Stahlpreise in Nordamerika, Asien und Europa würden seit Beginn des Jahres spürbar ansteigen. Jedoch sei zu befürchten, dass die hohen Rohstoffkostensteigerungen in diesem Jahr nicht vollständig weitergegeben werden könnten, auch wenn bereits für Q2'2008 Preissteigerungen durchgesetzt und für das Folgequartal in Aussicht gestellt worden seien. Vor diesem Hintergrund rechne die Salzgitter-Geschäftsführung für 2008 mit einem EBT zwischen 803 und 948 Mio. Euro.
Die Analysten würden den Salzgitter-Konzern, der den Fokus auf Qualitätsstahl lege, auf dem Stahl-Markt für gut positioniert halten. Die Ertragssäule Röhren sei nicht so zyklisch und sollte mit Blick auf die Frage der weltweiten Energieversorgung nicht nur kurzfristig über ausgezeichnete Perspektiven verfügen. Die Qualitätsorientierung biete die Basis für gute Margen und stelle gleichzeitig einen Wettbewerbsvorteil dar.
Im derzeitigen Marktumfeld würden konjunktursensible Negativmeldungen vor allem zyklische Stahlwerte wie Salzgitter treffen. Daher seien weitere Kursverluste möglich. Auf der anderen Seite würden die Analysten den MDAX-Titel mit einem KGV 2009e von 8,3 für unterbewertet halten.
Daher empfehlen die Analysten der Nord LB, die Salzgitter-Aktie mit Blick auf die fundamentale Betrachtung (EK-Quote von 50%, EBIT-Marge von 13% (2007), Barbestand von 2,1 Mrd. Euro für Akquisitionszwecke), bei Kursrückgängen auf mittlere Sicht zu kaufen. Das Kursziel senke man von 140 auf 130 Euro. (Analyse vom 11.04.2008) (11.04.2008/ac/a/d)
Offenlegungstatbestand nach WpHG §34b: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Analyse-Datum: 11.04.2008
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