Salzgitter neutral

Zürich (aktiencheck.de AG) - Die UBS beginnt die Bewertung der Aktie von Salzgitter (ISIN DE0006202005/ WKN 620200) durch die Analysten Carsten Riek und Saurabh Kothari mit dem Votum "neutral" und setzt ein Kursziel von 45,00 EUR.

Salzgitter plane im Zeitraum 2008 bis 2013 einen Betrag von 1,4 Mrd. EUR in die Stahl-Aktivitäten zu investieren. Langfristig sei dies zwar positiv, kurzfristig werde aber die Free Cash flow-Generierung gehemmt. Vor 2013 dürften sich die Ausgaben nicht lohnen. Auf Sicht von einem Jahr werde die Salzgitter-Aktie wegen des höchsten operativen Hebels im Vergleich zur Peer Group als weniger attraktiv angesehen.

Im Röhrengeschäft könnte es zu einem Umschwung kommen. Die Margen in der Stahl-Sparte seien aber sehr niedrig. Die portfolio-Diversifizierung könnte unter dem Blickwinkel der Gewinnstabilität positiv sein. Es bestehe aber gleichzeitig das Risiko, dass der Markt einen Konglomeratsabschlag einpreise. Salzgitter biete viele Qualitäten, doch im Sektor würden sich werthaltigere Investments finden lassen.

Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten der UBS für die Aktie von Salzgitter "neutral". (Analyse vom 31.10.11) (31.10.2011/ac/a/d)

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