New York (aktiencheck.de AG) - Alexandra Hauber, Alistair Campbell und Richard Vosser, Analysten von J.P. Morgan Securities, bewerten die Aktie von Sanofi-Aventis (ISIN FR0000120578/ WKN 920657) unverändert mit "underweight".
Sanofi-Aventis habe Zentiva eine Übernahmeofferte von 1,05 Tschechischen Kronen (CZK) je Aktie unterbreitet, damit werde Zentiva mit 1,7 Mrd. EUR bewertet. Sanofi-Aventis sei bereits mit 25% an Zentiva beteiligt, so dass die zusätzlichen Übernahmekosten bei 1,2 Mrd. EUR liegen dürften. Zentiva sei mit den letzten Akquisitionen in Rumänien und in der Türkei nicht erfolgreich gewesen. Dies habe dazu beigetragen, dass die Aktie seit ihrem Höchststand im Jahr 2006 um 45% nachgegeben habe. Gemessen an der EPS-Prognose für das Jahr 2009 handele es sich nach Ansicht von J.P. Morgan Securities für Sanofi-Aventis um eine teuere Transaktion. Allerdings sei im Hinblick auf die Synergien beträchtliches Potenzial gegeben.
Man halte es für unwahrscheinlich, dass PPF-Generali eine erneute Offerte für Zentiva unterbreiten werde, nachdem das Unternehmen bereits im Mai 950 CZK je Aktie geboten habe. Nach einer ersten Einschätzung von J.P. Morgan Securities dürfte Zentiva rund 4-5% zum Gesamtumsatz von Sanofi-Aventis beitragen. Das Kursziel der Sanofi-Aventis-Aktie sehe man weiterhin bei 45,00 EUR. Für das laufende Jahr erwarte man ein EPS von 5,45 EUR (KGV: 7,7).
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von J.P. Morgan Securities weiterhin das Rating "underweight" für den Anteilschein von Sanofi-Aventis. (Analyse vom 19.06.08) (19.06.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 19.06.2008
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