Sanpaolo IMI: In-Line (Goldman Sachs)

Die Ergebnisse von Sanpaolo seien schwächer ausgefallen als erwartet. Trotzdem habe es erste Signale gegeben, dass sich etwas bewege. Dies sei wohl auf einen leichten Anstieg beim kurzfristigen Kreditgeschäft zurückzuführen. Der Wettbewerb habe nichts von seinem Momentum verloren und habe in einigen Märkten sogar zugelegt, was die Aufgaben des Managements nicht einfacher mache. Die Analysten senken daher ihre 2005er Gewinnprognose um 6,2 Prozent und ihre 2006er um 5 Prozent. Die Dividende, die eine Rendite von 3,8 Prozent böte und am 26. Mai ausbezahlt werde, dürfte die Aktie aber stützen. Das Papier werde mit einem Aufschlag gegenüber dem italienischen Bankensektor von 11 Prozent gehandelt; dieser sei aber nach Meinung der Analysten gerechtfertigt.