Siemens akkumulieren (AC Research)

Die Gesellschaft habe scheinbar einen Großauftrag aus Belgien erhalten.

So habe das "Handelsblatt" berichtet, dass sich die belgische Eisenbahn SNCB für Züge von Siemens entschieden habe. Dementsprechend solle Siemens zwischen 2011 und 2016 insgesamt 305 Züge ausliefern. Die Vertragsunterzeichnung sei in rund zwei Wochen geplant.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung positiv zu werten. So habe sich Siemens bei der Auftragsvergabe scheinbar gegen Konkurrenten wie Alstom, CAF und Bombardier durchgesetzt. Der Gesamtauftragswert solle bei gut 1,4 Milliarden Euro liegen. Damit handle es sich um den bislang größten Auftrag der belgischen Bahn. Siemens habe sich allerdings zu dem Auftrag noch nicht äußern wollen, da die Verträge bislang nicht unterschrieben seien.

Des Weiteren würden sich auch neue Entwicklungen in der Schmiergeldaffäre von Siemens abzeichnen. So sollten der ehemalige Vorstandsvorsitzende und Aufsichtsratschef Heinrich von Pierer und weitere Topmanager angeblich frühzeitig von schwarzen Kassen gewusst haben. Ende April wolle der Aufsichtsrat über Schadensersatzforderungen gegen ehemalige Vorstände beraten. Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung negativ zu werten. So werde es sicherlich noch einige Zeit in Anspruch nehmen, bis Siemens die Korruptionsaffäre endgültig hinter sich lassen könne. Zudem würden in diesem Zusammenhang auch hohe Geldstrafen durch die US-Börsenaufsicht SEC drohen.

Beim Freitagsschlusskurs von 68,25 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007/2008e von knapp 14 insgesamt allerdings weiterhin relativ moderat bewertet. Im Zuge der Fokussierung auf die Kerngeschäftsfelder sehe man im operativen Geschäft in den kommenden Jahren noch deutliche Ertragssteigerungspotenziale für die Gesellschaft. Allerdings könnten nicht auszuschließende negative Nachrichten zum Schmiergeldskandal das Sentiment für die Aktie in den kommenden Monaten belasten.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Siemens zu akkumulieren. (Analyse vom 14.04.2008) (14.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 14.04.2008