Siemens kaufen

Wien (aktiencheck.de AG) - Magdalena Szczepanski und Helge Rechberger, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stufen die Aktie von Siemens (ISIN DE0007236101/ WKN 723610) mit dem Rating "kaufen" ein.

Im vierten Quartal 2010/2011 habe Siemens einen Auftragseingang von EUR 21,2 Mrd. erwirtschaftet, 2% weniger als im Vorjahresquartal. Regional betrachtet sei in Europa, vor allem in Deutschland, sowie in China die Nachfrage am stärksten gestiegen, während sie in Ländern wie Indien oder den USA zurückgegangen sei. Der Auftragsbestand habe sich auf EUR 96 Mrd. belaufen.

Der Sektor Industrie habe sein Ergebnis um beachtliche 52% auf EUR 1 Mrd. gesteigert, bei einem um 11% höheren Umsatz (EUR 9,2 Mrd.). Besonders gut entwickelt hätten sich die Bereiche Industry Automation sowie Drive Technologies. Der Auftragseingang sei um 3% auf EUR 8,6 Mrd. gestiegen, der größte Anteil sei auf Drive Technologies (24%) und Building Technologies (22%) entfallen.

Auf das im November 2009 akquirierte israelische Unternehmen Solel Solar Systems (Solarthermie) sei eine Abschreibung von EUR 231 Mio. vorgenommen worden. Als Grund dafür sei die Neubewertung der Wachstumsperspektiven in diesem Geschäftsbereich angeführt worden. Der 2009 bezahlte Kaufpreis habe sich auf EUR 290 Mio. belaufen. Diese Abschreibung habe das Ergebnis des Sektors Energie belastet, welches um 30% auf EUR 631 Mio. gesunken sei. Der Auftragseingang sei auf einem Niveau von EUR 8,8 Mrd. unverändert geblieben.

Der Sektor Medizintechnik habe, nach einem Verlust durch Wertberichtigungen im Vorjahr, in der Berichtsperiode ein Ergebnis von EUR 494 Mio. erwirtschaften können. Vor allem die Bereiche medizinische Bildgebung und Therapielösungen hätten ihre operative Entwicklung verbessern können. Die Nachfrage sei in den Regionen Asien und Australien sowie Amerika gestiegen, während sie in Europa zurückgegangen sei.

Für das angelaufene Geschäftsjahr 2011/2012 gehe Siemens von einem moderaten organischen Wachstum bei Auftragseingang und Umsatz aus. Beim Gewinn peile Siemens das Niveau vom abgeschlossenen Jahr an (EUR 6 Mrd., ohne Einbezug des außerordentlichen Gewinns aus dem Verkauf der Beteiligung am Joint Venture mit Areva (ISIN FR0011027143/ WKN A1H9Y2)).

Als Industriekonglomerat sei Siemens nicht gegen die Abschwächung des globalen Wirtschaftswachstums gefeit. Vorhandenes Restrukturierungspotenzial sowie die Ausrichtung auf langfristige Wachstumstrends würden die Position des Unternehmens in unsicheren Zeiten stärken.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Siemens-Aktie mit "kaufen" (Analyse vom 24.11.2011) (25.11.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.