Silicon Sensor halten

Im Einzelnen habe die Silicon Sensor International AG in den ersten neun Monaten 2009 einen gegenüber dem Vorjahr um ein Viertel niedrigeren Umsatz von 20,9 (Vj. 29,5) Mio. Euro erzielt. Das EBITDA sei zwar deutlich auf 1,1 (7,4) Mio. Euro eingebrochen, sei aber immerhin noch im positiven Terrain geblieben. Das operative Ergebnis (EBIT) sei als Folge der trotz der Sparanstrengungen nicht im gleichen Umfang wie die Erlösrückgänge auf minus 1,5 (+5,2) Mio. Euro eingebrochen. Der Periodenüberschuss nach Steuern und Anteilen Dritter (nur für 2008) habe sich auf minus 1,9 (+3,0) Mio. Euro reduziert. Das Ergebnis je Aktie habe sich in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2009 auf minus 0,45 (+0,76) Euro belaufen.

Die Kernaussagen des wenig spektakulären Neunmonatsberichtes der Silicon Sensor International AG würden sich im Wesentlichen mit den Einschätzungen der Analysten decken. Sie würden davon ausgehen, dass sich die wirtschaftliche Erholung zwar am Konjunkturhorizont abzeichne, aber später und etwas schwächer komme, als bislang von ihnen angenommen.

Vor diesem Hintergrund hätten die Analysten ihre Schätzungen für 2009 und 2010 insbesondere auf der Ergebnisseite nochmals leicht zurückgenommen. Trotzdem hätten sie ihr Kursziel nur leicht gesenkt, da sich die erfolgreich abgeschlossene Kapitalerhöhung sowie dem Unternehmen jetzt zugeflossene Investitionsbeihilfen trotz vorsichtiger Berücksichtigung positiv in ihrem Bewertungsmodell ausgewirkt hätten.

Insgesamt sehen die Analysten von GSC Research die Silicon Sensor-Aktie deshalb bei einem um 20 Cent auf 6,10 Euro reduzierten Kursziel im Moment adäquat bewertet und folgerichtig weiterhin nur als Halteposition. Sie seien jedoch nach wie vor von der langfristigen Wachstumsstory überzeugt und würden Anlegern raten, Kursrücksetzer in den Bereich um 5 Euro unverändert zu Nach- bzw. Neukäufen zu nutzen. Bereits investierte Anleger sollten ihre Positionen halten. (Analyse vom 10.12.2009) (10.12.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 10.12.2009