Skye Resources mittelfristig attraktiv (GOLDINVEST.de daily)

Die Güte von Projekten lasse sich fast immer auch danach beurteilen, ob Topleute aus der Industrie bereit seien, sich dafür zu engagieren. Dies treffe bei dem Junior-Unternehmen Skye Resources mit ihrem von Inco Ltd. "geerbten" bedeutenden Nickel-Projekt in Guatemala in bemerkenswerter Weise zu: CEO, Ian Austin, sei selbst acht Jahre Treasurer von Inco Ltd. und von 1996 bis 2001 Chief Financial Officer (CFO) von Placer Dome gewesen. 2001 habe er kurz vor seiner Berufung zum Posten des CEO von Placer gestanden, sei aber nicht zum Zug gekommen und habe, wie in solchen Fällen üblich, nach einer Karenzzeit das Unternehmen verlassen.

Doch sein Ruhestand habe nur kurz gewährt, ganze 18 Monate. Mit Skye Resources wolle Austin es nun noch einmal wissen und werfe sein gesamtes Know How, sein Netzwerk und seine Reputation in die Waagschale. Zunächst habe er David Huggins, den früheren Leiter der BHP Nickel Division, an seine Seite geholt. Huggins, ebenfalls schon im Ruhestand, sei im Verlauf seiner 40jährigen Karriere lange Jahre bei Inco gewesen. Als Dritter habe der Ingenieur Dave Neudorf, weltweit einer der renommiertesten Nickel-Spezialisten, überzeugt werden können, seinen sicheren Job bei Hatch Engineering aufzugeben und ins Management-Team zu kommen.

Von Neudorf stamme die positive "Scoping Studie" für die Wiederinbetriebnahme des alten Inco-Projekts. Der VP Exploration, Colin McKenzie, habe ebenfalls Inco-Stallgeruch und sei u. a. für die Exploration des Großprojekts Voisey's Bay zuständig gewesen. Mit diesem Team und der positiven Scoping Studie sei es Austin aus dem Stand gelungen, das Unternehmen in einer ersten Runde zu kapitalisieren. Im Dezember 2004 sei das Nickel-Projekt von Inco erworben worden, bereits im März 2005 seien 32 Millionen CAD (Kanadische Dollar) aufgenommen worden, wobei Inco Ltd. sich selbst mit 2 Millionen CAD beteiligt habe. Die Inco-Beteiligung an Skye Resources betrage damit einschließlich der beim Erwerb abgetretenen Aktien 10,3 Prozent und werde sich laut Vertrag nach Abschluss der Durchführbarkeitsstudie Anfang 2006 noch weiter erhöhen. Das Band zu Inco bleibe also erhalten.

Die Kapitalerhöhung sei bei 4,10 CAD durchgeführt worden. Der Kurs heute stehe bei gerade einmal 2,80 CAD. Nur selten biete sich Privatanlegern ein Fenster, um günstiger zu kaufen als die Profis. Das Analystenhaus TD Newcrest, eine Tochter der Toronto Dominion Securities, errechne in seiner umfangreichen Analyse einen Net Asset Value (NAV) für das Fenix Projekt von 6,21 CAD pro Aktie bzw. von 8,69 CAD für den Fall, dass ein externer Partner für die Energieerzeugung gewonnen werde. Dabei lege TD Newcrest durchaus konservativ einen Nickelpreis von 3,50 USD zu Grunde.

Gegenwärtig liege der Nickelpreis bei 6,68 USD pro Pfund. Es werde davon ausgegangen, dass der gegenwärtige Preisabschlag (Diskontierung) gegenüber dem NAV Zug um Zug verschwinden werde, wenn das Unternehmen seine angekündigten Meilensteine erreiche: Explorationsergebnisse im 3. Quartal, Fortschritte bei der Durchführbarkeitsstudie oder Partnerschaft mit einem Energieerzeuger. Welches Upside nach oben gegeben sei, zeige TD Newcrest durch den Vergleich mit der Nickelexplorationsgesellschaft Canico Resource Corp. (TSX: CNI).

Bei gleicher Zeitschiene, etwas größeren Reserven und (noch) besseren Nickelgehalten habe das brasilianische Projekt derzeit eine Bewertung von rund 600 Millionen CAD gegenüber nur rund 60 Millionen CAD bei Skye. Wenn man den Cashbestand abziehe, ergebe sich für Skye ein so genannter Enterprise Value von nur rund 30 Millionen CAD. Demgegenüber stehe ein von TD Newcrest für 2008 errechnetes EBIT von 111 Millionen CAD, steigerbar auf 209 Millionen CAD in 2009, ebenfalls auf der konservativen Annahme von 3,50 USD pro Pfund Nickel. Ian Austin habe von sich gesagt, er sei ein "strong believer in markets". Deshalb sei er überzeugt, dass diese krasse Unterbewertung von Skye nicht lange Bestand haben werde.

Nach Ansicht der Experten von "GOLDINVEST.de daily" liegt hier für mittelfristig orientierte Anleger der Skye Resources-Aktie die Chance. Analyse-Datum: 15.07.2005