Zürich (aktiencheck.de AG) - Für den Analysten der Zürcher Kantonalbank, Klaus Brugger, ist die Aktie der Société Générale (ISIN FR0000130809/ WKN 873403) ein konkreter Anlagevorschlag.
Nachdem die Aktien der Société Générale seit dem Hoch über 62% ihres Wertes verloren hätten, hätten die Analysten die Aktie nach dem massiven Kursrückgang, der Entdeckung des Betrugfalls und der anschließenden Kapitalerhöhung Ende Februar hochgestuft. Insbesondere habe sich die Aktie im Vorfeld auch schlechter als jene der zweiten französischen Großbank BNP Paribas entwickelt (YTD 19% bzw. auf Jahressicht 25%).
Aufgrund des Kursrückgangs der letzten Monate würden die Spekulationen hinsichtlich einer Übernahme von Société Générale neu aufflammen. Die einzelnen Unternehmensteile (Retailbanking, Derivategeschäft, Asset-Management) würden für sich interessante Geschäfte darstellen.
Société Générale verfüge über eine starke Stellung im Investmentbanking und insbesondere im Derivategeschäft. Das Retailbanking außerhalb Frankreichs (vor allem in Osteuropa und im Mittelmeerraum) bleibe weiterhin einer der Wachstumstreiber der Gruppe. Die Tier-1-Ratio sei mit 7,9% (nach Basel I) bzw. 8,0% (nach Basel II) solide. Nach der im 1. Quartal durchgeführten Kapitalerhöhung sei Société Générale somit wieder gut kapitalisiert. Die Aktie sei mit einem KGV 2008(S) von 7,7x auch im eigenen historischen Kontext sehr moderat bewertet.
Der massive Kursrückgang, die aufkommende Übernahmespekulation sowie die Bewertung nahe dem Buchwert sprechen für die Société Générale-Aktie, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank. (Ausgabe 23 vom 11.06.2008) (11.06.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 11.06.2008
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