Hagen (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "ExtraChancen" bleiben bei der Aktie der Software AG (ISIN DE0003304002/ WKN 330400) investiert.
Von einer Gewinnwarnung habe bei der Software AG gegenwärtig keine Rede sein können. Entsprechende Spekulationen hatten den TecDAX-Titel, den die Experten von "ExtraChancen" am 14. April als "Aktie des Tages" vorgestellt hatten, in den letzten Tagen belastet. Zwar seien die Lizenzerlöse hinter den Erwartungen zurückgeblieben, dafür seien das EBIT und der Gewinn je Aktie jedoch beeindruckend stark ausgefallen, so Gerardus Vos, Analyst der Citigroup. Die Commerzbank habe ihre "kaufen"-Empfehlung und das Kursziel von 70,00 Euro für die Aktie der Software AG nach der heutigen Präsentation der Zahlen für das erste Quartal bestätigt.
Zwar seien aufgrund von negativen Währungseffekten die Lizenzeinnahmen begrenzt worden: "Doch die Umsatzschwäche wird von der besser als erwarteten Gewinnentwicklung mehr als aufgewogen", erkläre CoBa-Analyst Thomas Becker. Zwischen Januar und März sei der Umsatz um 28% auf 159,4 Mio. Euro gesteigert worden, erwartet worden seien allerdings gut 10 Mio. Euro mehr. Bei den Lizenzeinnahmen, die für spätere Wartungs- und Serviceerlöse wichtig seien, sei mit einem Plus von 18% auf 55,4 Mio. Euro die Konsenserwartung von 64 Mio. Euro verpasst worden.
Gerade wegen der schwächeren Lizenzumsätze sei aber das EBIT beeindruckend gewesen, so Gerardus Vos von der Citigroup (Kursziel 55,00 Euro). Das Unternehmen habe die Synergiepotenziale sehr gut genutzt. Ähnlich sehe es auch Knut Woller von UniCredit, der es für positiv halte, dass der zweitgrößte Softwarekonzern in Deutschland genug Spielraum bei den Kosten habe, um den deutlichen Rückgang bei den Lizenzen im ersten Quartal abzufedern - wie die Überraschung beim EBIT zeige. Das Ergebnis vor Steuern und Zinsen sei um 44% auf 36 Mio. Euro gestiegen. Woller behalte sein Kursziel von 80,00 Euro bei.
Festgehalten habe der Vorstand der Software AG an dem Ausblick für das laufende Jahr. Unverändert werde von einer Umsatzrendite vor Zinsen und Steuern von 24% ausgegangen - zwei Prozentpunkte mehr als 2007. Der Umsatz solle währungsbereinigt um 24 bis 27% wachsen. Nach der Hauptversammlung am 29. April werde eine Dividende von 90 Cent je Aktie ausgeschüttet. Ins Blickfeld internationaler Investoren könne der Titel dann im Mai wieder rücken, wenn Roadshows in den USA (u. a. New York und Boston), England und der Schweiz anstünden. Die TecDAX-Aktie (Empf.-Kurs 48,02 Euro) habe am Dienstag deutlich im Minus notiert.
Die Experten von "ExtraChancen" bleiben bei der Aktie der Software AG dennoch investiert. Wenn sich der Rücksetzer ausweite, könne die Position im Bereich von 44 Euro noch einmal aufgestockt werden. (Analyse vom 22.04.2008) (23.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 23.04.2008
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