Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien der Software AG (ISIN DE0003304002/ WKN 330400) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe der Konzern in diesem Zeitraum den Konzernumsatz im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 11% auf 168,8 Millionen Euro steigern können. Währungsbereinigt habe der Zuwachs bei 18% gelegen. Die Lizenzumsätze hätten sich um 7% auf 61,4 Millionen Euro erhöht. Währungsbereinigt habe der Zuwachs hier bei 15% gelegen. Bei den Wartungserlösen sei ein Zuwachs um 20% auf 61,8 Millionen Euro verzeichnet worden. Das EBIT habe sich um 11% auf 40,9 Millionen Euro verbessert. Die EBIT-Marge sei leicht um 0,2 Prozentpunkte auf 24,3% erhöht worden. Beim Nachsteuergewinn sei ein Zuwachs um 10% auf 27,1 Millionen Euro oder 0,95 Euro je Aktie verzeichnet worden.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Umsatzseitig habe sich der schwache USD deutlich negativ ausgewirkt. Als sehr positiv werte man es, dass der Bereich webMethods wieder auf den Wachstumspfad zurückgekehrt sei. So habe hier ein Umsatzanstieg um 25% auf 76,7 Millionen Euro verzeichnet werden können. Währungsbereinigt habe der Zuwachs hier bei 34% gelegen. Auf der Gewinnseite habe der Konzern mit guten Zahlen überzeugen können.
Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem währungsbereinigten Umsatzanstieg um 24 bis 27% und einer EBIT-Marge von 24%. Im ersten Halbjahr 2008 habe der Konzern bei einem währungsbereinigten Umsatzanstieg um 26% eine EBIT-Marge in Höhe von 23,5% erzielen können. Als Risikofaktor für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man das sich deutlich abschwächende konjunkturelle Umfeld. Allerdings sehe man vor allem auch im Brasiliengeschäft noch deutliche Wachstumspotenziale für das Unternehmen. Insgesamt erscheine es wahrscheinlich, dass der Konzern etwaige Schwächen in etablierten Märkten hierdurch werde abfedern können. Insgesamt erscheine die Gesamtjahreszielvorgabe noch erreichbar.
Beim gestrigen Schlusskurs von 42,04 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 11 im Branchenvergleich weiterhin günstig bewertet. Daher sehe man bei einem Investment in die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau weiterhin ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Software AG zu kaufen. (Analyse vom 23.07.2008) (23.07.2008/ac/a/t)
Analyse-Datum: 23.07.2008
Bookmarken
