Sportwetten.de buy

Wenngleich der 59%ige Umsatzrückgang im Segment Sportwetten dramatisch erscheine, habe er für die Gesamtperformance von Sportwetten.de nur geringe Auswirkungen. Die Margenverschlechterung im Bereich Pferdewetten sei demgegenüber aus Sicht der Analysten eine Entwicklung, die eher Anlass zur Sorge gebe, da dies die stärkste Geschäftseinheit des Unternehmens sei.

Grund für die gegenwärtig niedrige Marktkapitalisierung von Sportwetten.de sei nach Erachten der Analysten eine vom Markt übertrieben hoch angesetzte Risikoprämie. Angesichts seiner starken Branchenposition würden die Analysten für das Unternehmen mit einer Rückkehr zu positiven Ergebnissen rechnen. Obwohl die erste Jahreshälfte enttäuscht habe, würden sie für das 2. Halbjahr, wenn nämlich der Unternehmensleitung mithilfe effizienterer Kostenstrukturen und einer breiteren Umsatzbasis eine Rentabilitätssteigerung gelinge, eine Verbesserung der Ergebnisse erwarten.

Nach wie vor halten die Analysten von First Berlin die Sportwetten.de-Aktie für unterbewertet und bestätigen ihre "buy"-Empfehlung. Das Kursziel bleibe 3,55 Euro; nach dem 31. August würden die Analysten allerdings eine umfassendere Neueinschätzung von Sportwetten.de vorlegen, um die Kursverluste der Vergleichsunternehmen und die H1-Resultate des Unternehmens stärker zu berücksichtigen. (25.08.2006/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 25.08.2006