Stora Enso: In-Line (Goldman Sachs)

Die europäische Papierindustrie sei verantwortlich für die gegenwärtige Überkapazität, die zu Niedrigpreisen führen würde. Die Cash-Flows seien schwach und die Dividenden würden unter Druck geraten. Zudem seien die Analysten besorgt darüber, dass aggressivere Preispolitiken bevorstehen würden. Trotz einiger schwacher Lebenssignale bleibe die europäische Papierindustrie unter Druck. Die Analysten rechnen nicht mit signifikanten Preiserhöhungen in 2005 und fürchten, dass eine aggressivere Preispolitik der Hauptproduzenten zusammen mit der Überkapazität zu historischen Niedrigpreisen führen könnte.

Nach Ansicht der Analysten biete Stora Enso den besten Wert unter den Großunternehmen. Daher halten sie an ihrem "In-Line"-Rating fest. Aufgrund der generell schlechten Sektor-Entwicklung reduzieren sie aber ihre EPS-Erwartung für 2005 von 0,53 auf 0,51 Euro und für 2006 von 0,76 auf 0,71 Euro.