Die Analysten der Credit Suisse First Boston stufen in ihrer Analyse vom 27. Januar die Aktie des schwedischen Papierherstellers Svenska Cellulosa AB (SCA) unverändert mit "Underperform" ein. Das Kursziel auf Sicht von zwölf Monaten wird auf 280 SEK reduziert.
SCA habe für das vierte Quartal einen bereinigten Vorsteuergewinn von 1,114 Mrd. SEK bekannt gegeben und damit um 309 Mio. oder 22 Prozent unter dem Konsens gelegen. Alle Geschäftsbereiche hätten enttäuscht. Die zwei Kerngeschäftsfelder, Hygieneprodukte und Verpackungsmaterial, hätten eine besonders schwache Entwicklung verzeichnet, während Holzprodukte nur leicht unter den Erwartungen gelegen hätten. Kurzfristig erwarte SCA keine großen Änderungen im Geschäftsumfeld. Der Wettbewerb sei weiterhin intensiv und belaste das Kerngeschäft des Unternehmens.
Vor dem Hintergrund der schwachen Zahlen und des schlechten kurzfristigen Ausblicks reduzieren die Analysten ihre EPS-Schätzungen für 2005 und 2006 um 12 bzw. 10 Prozent auf 22,4 bzw. 25,5 SEK. Das Ergebnis der Kostensenkungsbemühungen dürfte für die Realisierung dieser Schätzungen entscheidend sein. Aufgrund der niedrigeren Prognosen bleibe das "Underperform"-Rating bestehen, das Kursziel werde jedoch auf 280 SEK gesenkt.
Dividende/HV
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